20190901-财通证券-通信行业周报：中兴通讯上半年大幅扭亏，将享受5G行业红利_16页_707kb

投资评级总结：增持（维持）

核心内容

本报告聚焦于通信行业的发展动态及重点公司表现，提出对通信行业的投资建议为“增持”，并重点推荐中兴通讯、中国铁塔、润健股份、盛路通信、大富科技、通宇通讯、飞荣达、光迅科技、博创科技、日海智能、高新兴、广和通、天源迪科、东方国信、梦网集团、紫光国微等公司。

报告指出，中兴通讯在2019年上半年实现大幅扭亏，营收与净利润均实现增长，研发投入持续增加，巩固了其在5G领域的先发优势。同时，5G行业应用逐渐成熟，为公司带来新的市场机会。

此外，行业新闻显示，5G与人工智能、工业互联网、物联网等技术正在深度融合，推动多个领域智能化转型。例如，中国移动发布“九天人工智能平台”，为5G+AICDE战略提供支撑；爱奇艺与华为合作完成5G MEC+CDN边缘加速业务验证，提升了用户体验。

与此同时，美国司法部阻止PLCN海底光缆项目，可能对鹏博士的业务造成影响，反映出国际市场对中美技术合作的担忧。而爱立信则宣布将在波兰投资5G建设，进一步拓展其在欧洲市场的布局。

主要观点

• 中兴通讯：上半年实现营收446.09亿元，净利润同比增长118.8%，研发投入持续增长，巩固5G先发优势，国内市场占比超过六成，海外业务逐步恢复。
• 5G行业应用：随着5G网络进入规模部署阶段，行业应用逐渐落地，如智能制造、车联网、智慧港口等，推动企业数字化转型。
• 人工智能与5G融合：5G与AI、物联网、工业互联网等技术加速融合，提升行业智能化水平，如中国移动九天平台、百度昆仑云服务器等。
• 国际局势影响：美国对PLCN海缆项目的阻挠，反映出逆全球化趋势及贸易摩擦对通信行业国际合作的潜在影响。
• 行业投资机会：在5G、AI、物联网等技术驱动下，通信行业将迎来新的增长点，相关企业有望受益。

关键信息

重点公司投资建议

• 中兴通讯（000063）：投资评级为“增持”，预计未来6个月相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中国铁塔（00788.HK）：投资评级为“增持”，预计未来6个月相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 盛路通信（002446）：投资评级为“增持”，预计未来6个月相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 光迅科技（002281）：投资评级为“增持”，预计未来6个月相对大盘涨幅介于5%与15%之间。

重点公司公告

• 广和通（300638）：上半年净利同比增长263.37%，受益于物联网业务增长。
• 亿通科技（300156）：监事减持股份，减持计划尚未完成。
• 万马科技（300698）：净利润同比下降31.34%，主要受行业环境影响。
• 万隆光电（300710）：上半年净利同比增长7.6%，受益于IPTV业务增长。
• 海能达（002583）：上半年净利润同比增长176.03%，但整体营收有所下降。
• 亨通光电（600487）：上半年营收154亿元，净利润7.31亿元，积极布局5G相关业务。
• 剑桥科技（603083）：人才基金拟减持股份，减持计划尚未全部实施。
• 神州数码（000002）：上半年净利近4亿元，云业务收入增长108%。
• 爱施德（002416）：上半年净利同比增长11.68%，智能终端分销业务表现稳定。
• 中光防雷（300576）：上海广信减持股份，减持比例为6%。

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期。
• 国际市场逆全球化趋势及贸易摩擦可能对通信行业国际合作造成影响。

行业动态

• 2019世界人工智能大会：聚焦AI技术前沿，华为、科大讯飞、阿里巴巴等企业获得SAIL奖，百度发布昆仑云服务器，提升AI算力。
• 移远通信：与百度合作推出天工定制模组，推动物联网行业发展。
• 上海联通：提出5G与工业互联网融合，推动高端智造发展。
• 中兴通讯与北京交通大学、中国移动北京公司合作：共建5G联合创新实验室，推动产学研用一体化。
• 爱立信在波兰投资5G建设：为欧洲市场5G发展做准备，与华为、诺基亚竞争。
• 中国移动发布九天人工智能平台：成为5G+AICDE战略的重要支撑，赋能千行百业。
• 爱奇艺与华为合作验证5G MEC+CDN边缘加速方案：显著降低时延，提升用户体验，推动5G商业化落地。

图表目录

• 图1：A股全体板块上周表现
• 图2：通信子板块表现
• 图3：概念板块表现
• 表1：A股通信板块涨幅前五

信息来源

• 数据来源：Wind，财通证券研究所
• 报告内容涵盖市场行情回顾、行业新闻、重点公司公告及风险提示，为投资者提供全面的行业分析与投资建议。