20231009-华安证券-建筑材料行业周报_双节假期地产成交理性_大宗产品价格低位徘徊_21页_916kb

水泥

本周全国均价36548元/吨，环比上升0.71%；库容比下降0.49pct至73.86%，水泥出货率环比提升0.55pct至61.10%。

• 全国高标水泥价格与库容比数据：36548元/吨（均价），73.86%（库容比）
• 分区价格差异：西北地区价格最高，约550元/吨；中南地区价格最低，约380元/吨。

玻璃

本周浮法玻璃均价2066元/吨，环比下降0.19%；库存环比减少0.51%，去库天数为20.3天。

• 光伏玻璃：
  • 32mm镀膜价格2790元/平米（同比+52.8%）
  • 光伏新增装机1600GW，同比增长137.39%
• 江西、湖北、上海等地区水泥价格上调，但需求恢复缓慢。

碳纤维

本周碳纤维价格持平：

• 国产T300价格85-100元/千克，国产T700价格145-170元/千克。
• 8月毛利率月环比下降7.32%至8.09%；库存达到1.167万吨。

关键观点

• 地产政策影响：降首付、降存量利率等实质性利好政策预期提升建材估值支撑；双节假期成交热度下降，政策落地滞后约1个月。
• 旧改拉动建材需求：
  • 十四五期间，老旧小区改造织波高分体系、光伏玻璃供给边际收紧；旧改主要增量为防水、外墙涂料、保温材料、管材
  • 老旧小区改造带动建材市场规模增至3634.87亿元
• 盈利能力改善：
  • 光伏玻璃库存下行，纯碱价格波动影响成本约55%
  • 水泥库容比下降与出货提升预告韧性

数据图表

graph TD
A[消费建材] --> B(降幅27.1%)
C[水泥] --> D（降幅12.8%）
E[光伏玻璃] --> F(−1.19%)
G[无碱粗纱] --> H(稳)