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「2024年7月26日」聚丙烯市场周报摘要

截至2024年7月26日，聚丙烯（PP）主力合约PP2409报收于7607元/吨，较上周收盘下跌4.1%。市场呈现震荡偏弱走势，主要因供需维持弱平衡，缺乏宏观利好支撑。

基本面方面：供应端，国内装置检修水平下降，产能利用率环比上升0.49%至73.15%；产量环比增长0.68%至6530万吨。需求端在淡季背景下承压，但部分细分领域如注塑因库存压力加大而补产，整体开工率微幅上行0.17%至48.63%。库存数据显示，全国商业库存总量大增25.6%至7103万吨，其中生产企业库存增幅尤为显著（+22.2%），贸易商和港口库存则出现回落（-40.1%和-23.5%），出口贸易商积极出货导致港口库存继续下降。

成本方面：截至7月25日，油制PP理论成本约8629元/吨，煤制成本约7944元/吨。目前盘面价格对成本支撑力度有限，市场重心有所下移。

展望方面：预计下周供应将因装置集中重启而增加，短期需求端受高温多雨天气扰动仍将偏弱，库存去化速度难以加快。价格或将继续维持区间震荡，短期支撑参考7500元/吨，压力位关注7700元/吨。

期权市场数据显示，当周PP2409合约呈现主力持仓净空态势，20日历史波动率攀升至680%，平值期权隐含波动率高达1085%，反映市场避险情绪较为浓厚。

从产业链看，PP生产成本结构明显分化，仅PDH工艺仍保持盈利；进口窗口持续关闭，进口利润维持负值；下游各行业开工率普遍不高，表观消费量及塑料制品产量走势分化。

本报告数据主要来源于公开市场及隆众资讯、同花顺等渠道，仅供参考，不构成投资建议。