20171027-广发证券-石基信息-002153.SZ-净利润小幅增长_费用有待改善_5页_543kb

石基信息 (002153.SZ) 财务与战略总结

核心财务表现

• 营业收入：2017年前三季度实现19.65亿元，同比增长19.3%；Q3单季度营收7.45亿元，同比增长24.5%。
• 净利润：2017年前三季度归属母公司净利润2.78亿元，同比增长5.23%；全年净利润指引为3.3亿至4.47亿元，中位数为3.89亿元。
• 扣非净利润：Q3为9597万元，同比增长5.2%。
• 毛利率：综合毛利率为44.95%，与去年基本持平。
• 费用率：销售费用率同比增加0.25个百分点，管理费用率增加2.07个百分点，管理费用增长主要由于股权激励费用计提。
• 营业外收入：本期增长95%，主要源于南京银石支付系统科技有限公司的政府补助。

盈利预测

战略布局与转型

• 公司积极构建综合一体化旅游目的地管理平台，拓展至主题公园及人文与自然景区。
• 2017年8月，石基香港以9410万元现金收购银科环企（Galasys PLC）84.83%的股权，整合信息系统优势至旅游领域。
• 通过收购，公司计划向平台型服务商转型，强化数据驱动能力。

财务关键数据对比（2015Q3-2017Q3）

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

主要财务比率（单位：%）

投资评级说明

• 公司评级：谨慎增持
• 当前价格：23.90元
• 未来预期：维持“谨慎增持”评级，认为公司中长期价值可期。

风险提示

• 与互联网企业合作进展存在不确定性。
• 酒店等下游行业景气度持续低迷。
• 央行关于第三方支付监管政策的不确定性。

相关研究

• 石基信息（002153.SZ）：营收收入平稳增长，研发投入大幅增加（2017-08-24）。
• 石基信息（002153.SZ）：净利润小幅增长，平台化转型数据为驱动（2017-04-27）。
• 石基信息（002153.SZ）：净利润小幅增长，完善布局意在加速转型（2017-04-11）。

投资者联系信息

• 分析师：刘雪峰（首席分析师）、王奇珏、张璋、郑楠
• 研究团队：广发证券发展研究中心计算机行业研究小组
• 联系方式：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层，邮政编码518000
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于研究人员的判断，可能随时更改。
• 广发证券不对因使用本报告而引起的损失承担责任。
• 报告仅发送给重点客户，未经授权不得翻版、复制、刊登、转载和引用。