20211212-天风证券-通信行业研究周报_物联网_海风板块高景气_关注绩优_低位_低估值+反转逻辑标的_15页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2021年12月通信行业的关键趋势与投资建议，重点分析了物联网、5G、海缆、云计算及储能等细分领域的发展前景与市场表现。

物联网高景气：
- 2021Q3全球蜂窝物联网模块出货量同比增长70%，其中5G模块出货量同比增长700%。
- 中国厂商占据全球前五市场份额，移远通信、广和通、中国移动、日海智能、美格智能分别占比31.6%、9.6%、6.2%、6.1%、5.4%。
- 虽然ASP（平均销售价格）下降3%，但5G模块开始进入规模放量阶段，未来有望实现量+ASP双提升。
海缆价值提升：
- 随着深远海风电项目的发展，海缆需求将显著增加，特别是220千伏海缆和柔性直流海缆。
- 江苏大丰H8-2海上风电项目使用86.6公里220千伏交流海缆，为国内最长，海缆直径达263毫米，为最大。
- 亨通光电在海风项目中表现突出，具备较强的竞争力和未来增长潜力。
5G应用加速发展：
- 5G消息、工业互联网、云视频等应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。
- 建议关注5G硬件设备厂商、光通信企业、云计算服务商及运营商。
短期投资策略：
- 重点关注高景气赛道及低位/低估值+反转逻辑标的。
- 5G建设带动产业链持续成长，云计算推动数据中心及网络设备需求。
长期趋势：
- 5G作为通信行业未来发展趋势，将推动主设备厂商及光通信行业持续增长。
- 随着流量增长，光传输和光模块将面临扩容需求。
- 云计算和物联网硬件终端投资将增加，关注IDC、网络设备、服务器等相关企业。

代码	名称	投资评级	EPS(元)	P/E(倍)
600522.SH	中天科技	买入	0.74	23.05
600487.SH	亨通光电	买入	0.45	33.62
000063.SZ	中兴通讯	买入	0.69	49.10
002929.SZ	润建股份	买入	1.08	31.85
002335.SZ	科华数据	买入	0.83	49.10
300628.SZ	亿联网络	买入	1.42	59.54
300394.SZ	天孚通信	增持	0.71	45.73
300502.SZ	新易盛	买入	0.97	33.73
688100.SH	威胜信息	买入	0.55	57.24

5G消息：
- 中国联通成立5G消息生态联盟，中兴通讯全面支持其建设与应用。
- 5G消息终端和应用进入试商用阶段，具备广阔前景。
云计算&数据中心：
- 国家发改委发布绿色高质量发展实施方案，推动数据中心和5G绿色高质量发展。
- 到2025年，数据中心PUE和可再生能源利用率将明显提升。
光通信：
- 2021Q3全球数据中心交换机市场收入同比增长11%，创历史新高。
- 400Gbps交换机出货量超过300万个端口，华为、星网锐捷等企业增长显著。
物联网/车联网：
- 2021Q3全球蜂窝物联网模块出货量同比增长70%，其中5G模块同比增长700%。
- 汽车制造商如一汽-大众在2022款GTE车型中引入车联网功能，提升用户体验。
储能：
- 拓邦股份积极扩产锂电池，计划投资50亿元，产能达6GWh电芯和4GWh电池包。
- 拓邦股份在便携式储能、家庭储能、备电等领域订单饱满。
海上风电：
- 国电投广东首批海风电项目并网，亨通光电提供主缆和海缆工程。
- 江苏大丰H8-2项目是目前我国离岸距离最远的海上风电项目，海缆长度达86.6公里，直径达263毫米。