20180610-财通证券-通信行业周报_物联网发展向好_5G投资逻辑不变_12页_1mb

通信行业周报总结（18/6/4-18/6/10）

核心内容

• 投资评级：增持（维持）
• 行业表现：上周A股市场整体平稳，通信行业涨幅第十，为0.88%。通信设备制造上涨1.70%，增值服务下跌1.53%，电信运营下跌2.85%。
• 概念板块：IPV6涨幅最大（3.94%），5G（2.39%）、云计算（1.08%）、智能交通（1.03%）、物联网（0.95%）表现较好，量子通信和三网融合下跌。

主要观点

• 中兴事件影响缓解：中兴通讯与美国商务部达成协议，解除拒绝令，短期国内5G预期有望恢复，通信板块将反弹。
• 虚拟运营商商用进程加快：中国联通与16家虚拟运营商正式签约，标志着虚拟运营商商用牌照即将发放，有助于推动通信运营细分化和行业发展。
• 物联网发展提速：华为发布基于3GPP R14协议的NB-IoT商用版本eRAN13.1，性能提升显著，为物联网应用拓展带来新机遇。
• 5G组网标准推进：三大运营商对5G独立组网（SA）和非独立组网（NSA）均持积极态度，推动5G商用部署和行业应用落地。

关键信息

虚拟运营商商用签约

• 中国联通与16家虚拟运营商完成正式商用合同签约，包括阿里通信、京东通信、小米移动等。
• 虚拟运营商用户数累计约6000万户，占国内移动通信用户3.5%，吸引超32亿元民间投资。
• 虚拟运营商将拓展物联网等新业务，但面临国有企业与外资企业加入带来的竞争加剧。

华为NB-IoT技术突破

• 华为发布全球首个基于3GPP R14协议的NB-IoT商用版本eRAN13.1，性能提升显著，包括用户速率提升7倍、小区容量提升2倍、小区覆盖提升2倍、支持定位服务。
• 该版本为全面替代GPRS物联网提供技术支持，助力物联网行业快速发展。

5G组网标准进展

• 中国移动：更重视独立组网（SA）标准制定，强调其在垂直行业中的定制化能力。
• 中国电信：支持独立组网，计划参与3GPP标准制定，推动5G产品开发与商用。
• 中国联通：认为两种组网方式均重要，已具备非独立和独立组网能力。

行业动态

• DustPhotonics：宣布QSFP28-SR4收发器量产，采用无胶工艺，降低成本。
• 长三角5G建设：三大运营商与铁塔计划未来四年投入2000亿元，打造5G网络建设和应用高地。
• 长飞公司：国家重点实验室被评为优秀，推动光纤光缆技术发展。
• 微软与诺基亚：展示智能云与智能边缘技术，推动5G与物联网应用落地。
• 康宁收购3M通讯市场部：加强其在通信市场的布局。

重点公司表现

涨幅前五公司

投资建议

• 宜通世纪（300310.SZ）：传统业务稳定，物联网业务发展迅速，投资评级为增持。
• 中国联通（600050.SH）：转售业务商用签约，助力物联网发展，投资评级为增持。

风险提示

• 虚拟运营商牌照发放延期：可能影响行业商业化进程。
• 5G业务恢复不及预期：可能对通信板块表现造成负面影响。

重点公司公告

• 新易盛：实际控制人进行股权质押。
• 海能达：回复深交所年报问询函，披露订单及财务情况。
• 光环新网：控股股东及一致行动人减持股份。
• 亨通光电：下属子公司中标风电项目；增持计划实施完毕。
• 远望谷：控股股东部分股份被质押及解除质押。
• 超讯通信：完成对广东康利达物联科技51%股权收购。
• 润建通信：中标中国移动无线网络优化服务项目并签订合同。

行业评级与公司评级

• 行业评级：增持，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%~15%之间。
  • 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%~5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%~-15%之间。
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

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