20181109-川财证券-川财研究每日晨报_银保监会推出_一二五_目标支持民企发展_8页_526kb

文档内容总结

核心内容

本文档为川财研究2018年11月9日的每日晨报，内容涵盖宏观策略、行业分析、热点新闻及风险提示等多个方面，重点分析了民营企业融资问题、钢铁、煤炭、建筑建材、化工及房地产等行业的发展趋势与政策影响。

主要观点

1. 民企融资支持政策

• 银保监会提出“一二五”目标，即在新增公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，三年内力争银行业对民营企业的贷款占比不低于50%。
• 政策目标在于缓解民营企业的融资难题，提升其融资可得性，同时通过“稳”“改”“拓”“腾”“降”五个方面降低融资成本。
• 银行系统将加强与地方政府的沟通，避免简单断贷、抽贷和压贷，以减少对民营企业造成的信用风险。

2. 行业分析

钢铁行业

• 9月份房地产新开工面积较好，预计地产用钢需求将持续至12月中旬。
• 螺纹钢产量在高利润背景下维持高位，采暖季限产对产量影响有限。
• 建议关注产品结构以长材为主的钢企，如华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢。

煤炭行业

• 焦炭价格继续上涨，部分焦企已发起第三轮提涨。
• 焦炭市场供需两旺，短期内价格偏强运行。
• 中长期来看，环保去产能将推动焦化利润重心上移，建议关注产能大、环保设施完善的焦企，如开滦股份、山西焦化、金能科技。

建筑建材行业

• 10月以来，基建稳增长效应显现，水泥供需维持紧平衡。
• 华东地区熟料库容比处于历史极低水平，进口博览会期间部分水泥企业临时停产，加剧供需矛盾。
• 建议关注海螺水泥、上峰水泥等区域性龙头。

化工行业

• 有机硅市场触底反弹，但实际成交清淡。
• 下游企业已备有库存，预计11月采购情绪低迷。
• 短期DMC价格将围绕成本线波动，长期价格回落有利于下游发展，建议关注硅宝科技。

房地产行业

• 10月房地产市场不温不火，市场降温明显。
• 与去年同期相比，TOP100房企单月业绩增速放缓，但当前销售韧性较强，难以再现2014年极端情况。
• 随着宽松政策预期上升，地产股估值修复有望延续，建议关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

热点新闻

• 11月8日，李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调促进经济平稳健康发展。
• 中越金融与货币合作工作组第四次会议在北京召开，双方就宏观经济形势和货币政策等议题进行交流。
• 广州市率先发布支持民营企业发展的《实施意见》，涵盖信贷支持、融资渠道、配套措施及监督机制等，共19条举措。

风险提示

• 宏观经济不达预期：若经济未好转，可能导致汽车销量回落。
• 政策执行不达预期：环保政策若在地方落实不到位，可能影响行业需求。
• 下游需求持续低迷：若下游行业产销量低于预期，将对相关行业造成明显影响。

投资建议

• 科创板：预计对存量市场冲击有限，建议关注TMT行业中的优质企业及创投类个股，如二三四五、新北洋、新联电子、张江高科、鲁信创投、苏州高新。
• 行业标的：建议关注钢铁、煤炭、建筑建材、化工、房地产等行业的龙头企业，如华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、开滦股份、山西焦化、金能科技、海螺水泥、上峰水泥、硅宝科技、保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

分析师声明

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投资评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

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