20220925-开源证券-北交所策略专题报告_IPO跟踪_力佳科技北交所成功过会_10页_1mb

北交所研究团队：IPO跟踪与策略分析（2022.9.17~9.23）

核心内容概述

本报告总结了2022年9月17日至9月23日期间北交所市场动态，包括IPO审核进展、市场估值变化以及力佳科技成功过会的相关信息。报告还涵盖了近期北交所市场整体表现、北交所IPO审核状态、力佳科技的业务与财务情况以及相关的风险提示。

主要观点

• 北交所市场整体估值有所下降，北证A股整体PE估值降至20.34X。
• 2022年1月1日至9月23日，共有32家企业在北交所新发上市，其中9月17日至23日有1家企业上市。
• 本期有5家公司（力佳科技、秋乐种业、云里物里、绿亨科技、新威凌）更新审核状态至“通过”。
• 有2家公司（方盛股份、夜光明）更新审核状态至“注册”。
• 有34家公司更新审核状态至“已问询”，1家公司（汇隆活塞）更新审核状态至“已受理”，3家公司（恒太照明、曙光数创、慧为智能）更新审核状态至“提交注册”。
• 力佳科技是国内锂锰扣式电池最大生产商之一，2021年实现营收2.85亿元，归母净利润4,467.57万元。

关键信息

北交所市场估值情况

• 北证A股整体PE估值由20.39X下降至20.34X。
• 创业板整体PE估值由36.12X下降至35.17X。
• 科创板整体PE估值由39.54X下降至38.09X。
• 2022年1月1日至9月23日，北交所32家上市企业发行市盈率均值为22.09X，中值为21.19X。
• 首日涨跌幅均值为19.48%，中值为2.07%。
• 首日涨幅前三的企业为：威博液压（+168.60%）、科创新材（+141.96%）、沪江材料（+63.76%）。
• 年初至今有8家企业首日破发。

北交所IPO审核进展

• 34家公司更新审核状态至“已问询”。
• 2家公司更新审核状态至“注册”。
• 5家公司更新审核状态至“通过”。
• 1家公司更新审核状态至“已受理”。
• 3家公司更新审核状态至“提交注册”。

力佳科技概况

• 行业地位：公司是锂锰扣式电池的主要生产商之一，2020年在锂一次电池领域销售规模位列全国第六。
• 产品应用：产品广泛应用于消费电子、电子价签、智慧医疗、智能安防、智慧交通等领域。
• 客户资源：与广立登、劲量、京东方、捷普、仕野股份、金霸王、东芝等知名品牌企业建立了长期合作关系。
• 研发实力：截至2021年底，公司拥有56项专利，包括7项发明专利和49项实用新型专利。
• 行业认证：通过IATF16949、ISO9001、ISO14001、UL、CE、RoHS、UN等体系及产品认证。
• 财务表现：
  • 2021年营收2.85亿元，同比增长25.32%。
  • 归母净利润4,467.57万元，同比增长48.74%。
  • 2022年H1归母净利润增长22.34%，达到2,763.28万元。
  • 毛利率为32.31%，净利率为16.95%。
  • 研发费用为700万元，研发费用率为4.29%。

估值情况

• 力佳科技拟发行不超过1000万股，发行底价为18.18元/股，对应2021年发行后PE为20.92X。
• 可比公司整体市盈率中值为61X，力佳科技发行估值显著低于可比公司PE中值。

风险提示

• 市场竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，可能对公司盈利能力造成影响。
• 宏观经济环境风险：经济波动可能对公司的经营和财务状况产生不利影响。
• 新冠疫情复发风险：疫情可能对供应链、市场销售等造成冲击。

附注

• 本报告由开源证券研究所发布，分析师为诸海滨、赵昊。
• 报告数据来源为Wind、北交所官网及开源证券研究所。
• 报告风险等级为R4（中高风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 投资决策应结合个人情况，如需进一步咨询，请联系独立投资顾问。