20230125-开源证券-北交所策略专题报告_IPO跟踪_利尔达北交所成功注册_11页_1mb

北交所研究团队：IPO跟踪与利尔达注册分析总结

核心内容概述

2023年1月14日至2023年1月20日期间，北交所市场整体PE估值有所回升，其中北证A股整体PE估值从17.04X上升至17.73X。北交所IPO审核进展方面，利尔达、驰诚股份等3家公司成功注册，同时有20家公司更新审核状态至已问询，2家公司更新审核状态至通过。此外，北交所自2022年1月1日至2023年1月20日累计有86家企业新发上市，平均发行市盈率为21.48X，首日平均涨跌幅为10.73%。

主要观点与关键信息

1. 北交所市场动态

• PE估值回升：北证A股整体PE估值从17.04X上升至17.73X，显示市场对北交所上市企业的估值有所提升。
• IPO发行情况：2023年1月14日至2023年1月20日，北交所新增2家上市公司，分别为欧福蛋业和天宏锂电。
• 发行数据统计：自2022年1月1日至2023年1月20日，北交所共有86家企业上市，平均发行市盈率为21.48X，中值为20.96X，首日平均涨跌幅为10.73%。
• 首日涨幅前三：威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）。

2. 北交所IPO审核进展

• 审核状态更新：
  • 20家公司更新审核状态至已问询；
  • 3家公司更新审核状态至注册（利尔达、百甲科技、驰诚股份）；
  • 2家公司更新审核状态至通过（中裕科技、青矩技术）。
• 利尔达成功注册：利尔达于2023年1月20日北交所成功注册，其发行底价为1.72元/股，对应2021年归母净利润PE为4.09X，显著低于可比公司平均PE（43.61X）。

3. 利尔达公司详情

• 公司背景：利尔达成立于2001年，是一家提供物联网系统和智能产品解决方案的高科技企业，参与了多项国家及行业标准的起草，是国家物联网基础标准工作组的重要成员。
• 主营业务：包括物联网模块及系统解决方案的研发、生产和销售，以及IC增值分销业务。
• 财务表现：
  • 2021年实现营收22.06亿元，同比增长60.16%；
  • 归母净利润为18,056.42万元，同比增长252.13%；
  • 2022Q1-Q3实现营收19.38亿元，同比增长22.71%；
  • 归母净利润为9,379.47万元，毛利率为17.96%，净利率为4.97%。
• 研发投入：截至2022H1，公司拥有352项专利，其中发明专利52项，软件著作权364项，集成电路布图设计1项。
• 产品应用：与紫光展锐合作推出的NE16U-CN系列5G模组已在智慧工厂、智慧医疗、智慧安防等多个行业广泛应用。
• 未来展望：公司专注于物联网模块、系统解决方案及IC分销业务，未来有望通过扩产项目推动业绩增长。

风险提示

• 市场竞争加剧风险：随着行业竞争的加剧，公司可能面临市场份额下降的风险。
• 宏观经济环境风险：宏观经济波动可能对公司业务和盈利能力产生不利影响。
• 新冠疫情复发风险：疫情可能对公司的供应链和市场需求造成冲击。

图表目录

• 图1：北证A股整体PE估值回升到17.73X
• 图2：2022年初至今86家上市企业的发行市盈率均值为21.48X
• 图3：2022年初至今86家上市企业的首日涨跌幅均值为10.73%
• 图4：2021年利尔达实现营收22.06亿元，实现归母净利润18,056.42万元

表格目录

• 表1：2022年1月1日至2023年1月20日北交所共有86家企业新发上市
• 表2：近期申报企业财务信息（2023.1.14~2023.1.20）
• 表3：可比公司2021PE均值43.61X，公司发行后PE(2021)为4.09X

附注

• 本报告的风险等级为R4（中高风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 报告中所有分析基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告中所含估值方法及模型具有局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告的版权归开源证券研究所所有，未经许可，不得复制、分发或用于其他用途。