20221126-开源证券-北交所策略专题报告_IPO跟踪_舜宇精工北交所成功过会_10页_1mb

报告摘要

北交所近期市场动态显示，北证A股整体PE估值上升至19.11X，而科创板、创业板整体PE估值有所下降。
2022年1月1日至2022年11月25日，北交所共有49家企业新发上市，其中11月19日至25日新增2家：力佳科技和新威凌。
49家上市企业发行市盈率均值为22.79X，首日涨跌幅均值为18.93%，其中前3大涨幅企业为威博液压（+168.60%）、硅烷科技（+148.94%）、科创新材（+141.96%）。
2022年1月1日至2022年11月25日，共有13家企业首日破发。

公司概况：
- 舜宇精工专注于汽车内饰功能件的设计、开发和制造，产品线已拓展至智能功能件、智能照明及智能摄像。
- 公司产品CARLOG已成功配套于智己L7车型。
- 公司与德国贝尔合资成立舜宇贝尔，切入高端装备制造领域，提供AGV及AGV集成解决方案。
客户资源：
- 服务客户包括延锋汽饰、佛吉亚、一汽富维、新泉股份等国内外知名汽车零部件一级供应商。
- 覆盖车企品牌包括一汽红旗、上汽通用、比亚迪、梅赛德斯奔驰、法国标致等。
- 同时直接服务于一汽集团、上汽集团及小鹏、理想等造车新势力。
财务表现：
- 2022年前三季度营收达5.92亿元，同比增长21.09%。
- 归母净利润为3,958.70万元，同比增长24.37%。
- 毛利率为18.22%，净利率为6.77%。
研发实力：
- 拥有146项专利，包括8项发明专利、133项实用新型专利和5项外观设计专利。
- 拥有5项软件著作权。
- 被中国模具工业协会评为“中国精密注塑模具重点骨干企业”，并被认定为浙江省及宁波市专精特新“小巨人”企业。
发行信息：
- 拟发行不超过1616.52万股，发行底价为13.88元/股。
- 发行后PE（2021）为21.96X，低于可比公司PE（2021）均值43X。
估值对比：
- 截至2022年11月25日，可比公司市盈率TTM均值为41X，舜宇精工估值水平相对较低。