20150810-申万宏源-家用电器_建议选择估值安全白电龙头和业绩优良存转型预期的中小公司_14页_818kb

家电行业周报总结（2015年8月10日）

核心内容概述

本报告聚焦于2015年8月3日至8月7日家电行业动态与市场表现，指出家电板块整体表现优于市场，推荐关注白电龙头及具备转型预期的中小公司。报告涵盖行业数据、公司动态、原材料价格变化、行业趋势及投资建议等内容，为投资者提供详尽的市场分析与投资方向。

主要观点

• 家电板块在2015年8月3日至8月7日期间表现优于沪深300指数，涨幅达4.2%。
• 白电行业中，空调销量与销售额均大幅增长，分别达到42.77万台（+61.4%）与6.52亿元（+55.0%），主要受企业促销及高温天气影响。
• 冰箱和洗衣机销量与销售额也均实现双位数增长，其中冰箱销量20.30万台（+9.2%），销售额5.81亿元（+21.1%）；洗衣机销量12.4万台（+17.2%），销售额2.87亿元（+27.2%）。
• 彩电市场线上销量同比增长62%，销售额增长96%，线下销量增长43%，销售额增长58%，显示出强劲的市场复苏迹象。
• 重点公司中，九阳股份、开能环保、桑乐金涨幅领先，而蒙发利跌幅较大。

关键信息

行业数据概览

市场竞争格局

• 冰箱市场：海尔（22.4%）、容声（10.8%）、西门子（11.1%）、美的（11.4%）。
• 空调市场：美的（23.6%）、格力（27.6%）、海尔（11.2%）、海信（7.5%）。
• 洗衣机市场：海尔（23.6%）、小天鹅（18.1%）、西门子（13.7%）、三洋（6.3%）。

投资建议

• 推荐公司：美的集团、青岛海尔、格力电器，因其估值安全、净利润稳定。
• 重点关注：老板电器，其在厨电领域发力三、四级市场，市占率持续提升，且积极拓展净水器领域。
• 中小市值公司：亿利达，其风机业务随中央空调行业稳定增长，NEWEC电机业务带来新增长点，存在外延扩张预期。
• 其他关注点：东方电热与银河电子，分别因业绩增速有望环比改善及新能源汽车布局而受到关注。

行业变化

原材料价格

• 铜价：38,380元/吨，同比下滑23.71%，环比下滑1.67%。
• 铝价：11900元/吨，同比下滑15.06%，环比下滑1.67%。

行业动态

• 智能制造兴起：珠三角地区“机器换人”趋势明显，机器人效率远超人工，如美的集团已使用800台机器人，计划到2017年新增1700台。
• 空调新品发布：美的、海尔、格兰仕等品牌在2016冷年开盘前发布新产品，主打智能化与差异化功能。
• 智能电视趋势：欢网科技发布《智能电视产业战略分析&投资地图》，指出智能电视产业正朝向“无 launcher”、“跨屏用户画像”、“电视服务”等方向发展。

行业新闻摘要

• 机器人产业：珠三角地区机器人产业快速发展，但核心技术仍依赖进口。东莞、佛山等地政府积极扶持机器人产业发展，包括政策支持与资金投入。
• 面板价格下跌：8月上旬面板价格整体下跌，电视面板跌幅较大，IT面板持续疲软。
• 公司动态：多家公司发布半年度报告及重要公告，如奋达科技上半年营收增长83.05%，华意压缩业绩下滑，TCL集团产品销量数据公布等。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对市场强于20%）、增持（相对市场强于5%~20%）、中性（相对市场波动±5%）、减持（相对市场弱于5%）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

法律声明

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