20220720-光大证券-厦门银行-601187.SH-2022年半年度业绩快报点评_营收维持高增_资产质量优异_5页_514kb

报告摘要

厦门银行（601187.SH）2022年上半年实现营业收入28.38亿元，同比增长17.5%；归母净利润12.35亿元，同比增长15.4%。尽管营收和净利润增速同比略有放缓，但公司在福建地区疫情反复的背景下仍保持稳定增长，展现了其作为区域头部城商行的强劲实力。

业绩表现：2022年上半年，公司营收和归母净利润分别增长17.5%和15.4%，增速在当前披露业绩快报的上市银行中排名第二。尽管环比下降，但高基数效应和疫情对信贷投放的影响是增速放缓的主要原因。
资产质量：不良贷款率维持在0.9%的低位，拨备覆盖率和拨贷比分别为364.2%和3.28%，虽有小幅下降，但整体仍处于高位，风险抵补能力在上市城商行中表现突出。
负债结构改善：存款环比增长15.1%，存款占总资产比例提升至64.64%，表明负债结构有所优化，存贷比下降，有助于降低负债成本压力。
净息差稳定：公司净息差维持稳定，净利息收入占比约81%，显示其在息差管理方面的稳健表现。
信贷投放策略：受疫情拖累，上半年信贷投放进度落后，但公司未调整全年目标，预计下半年将加速扩表以完成全年信贷投放计划，聚焦普惠小微、制造业中长期贷款等重点领域。
盈利预测与估值：公司2022-2024年EPS预测为0.95元、1.08元、1.20元，当前股价对应的PB估值分别为0.69倍、0.63倍、0.57倍，维持“增持”评级。

本报告基于各种假设进行分析，不同假设可能导致结果出现重大差异。所采用的估值方法和模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师王一峰具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度进行研究，并对报告内容和观点负责。报告内容基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。

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