20220828-东北证券-厦门银行-601187.SH-厦门银行2022年半年报点评_业绩维持高增速_资产质量稳健_6页_814kb

厦门银行（601187）2022年半年报点评总结

核心内容

厦门银行2022年上半年业绩表现稳健，营收与归母净利润均实现两位数增长，非息收入增长显著，推动整体盈利水平提升。同时，公司资产质量保持平稳，风险可控，且经营规模稳步扩大。

主要观点

1. 利润表详析

• 营收与利润增长：2022年上半年营业收入为28.55亿元，同比增长18.17%；归母净利润为12.32亿元，同比增长15.11%。
• 非息收入显著增长：非息收入同比增长90.76%，主要得益于理财、银行卡业务及其他中间业务手续费收入的增长，其中理财业务同比增幅达113.38%。
• 息差变化：净息差为1.49%，同比下降14bp。贷款平均利率4.82%，同比下降28bp，反映银行对实体经济的让利；存款平均利率2.62%，同比上升2bp，显示存款结构优化。

2. 资产负债表详析

• 资产规模增长：截至2022年上半年末，总资产达3517.12亿元，同比增长6.74%；贷款总额1847.20亿元，同比增长5.53%。
• 存款增长显著：存款总额2120.26亿元，同比增长15.36%；其中公司存款增长20.14%，个人存款增长6.02%。
• 资产结构：贷款占总资产比例为57.87%，公司类贷款增长7.44%，个人贷款增长4.04%。

3. 资产质量详析

• 不良贷款率稳定：截至2022年上半年末，不良贷款率为0.90%，与一季度末持平，资产质量向好。
• 逾期贷款上升：逾期率为1.17%，同比上升26bp，主要受部分房地产企业逾期贷款增加影响。
• 拨备充足：拨备覆盖率为364.18%，风险抵补能力较强；拨贷比为3.29%，虽略有下降，但仍处于合理区间。

关键信息

• 投资建议：维持“买入”评级，认为公司营收利润增速保持两位数，非息收入增长显著，存款端增长快，资产质量总体可控。
• 估值水平：当前股价对应2022/2023/2024年PB估值分别为0.61X / 0.50X / 0.42X，显示公司估值处于低位，具备投资价值。
• 风险提示：若经济超预期下滑，可能对资产质量造成影响，信用风险集中暴露。

财务预测摘要

资产负债表预测摘要

主要财务指标预测

附注

• 历史收益率曲线：附有相关图表，展示厦门银行历史收益率情况。
• 股票数据：2022年8月26日收盘价为5.60元，12个月股价区间为5.52~8.74元。
• 研究团队：分析师王凤华、马志豪、袁毓佳，提供详细分析与建议。

风险提示

• 经济超预期下滑：可能影响资产质量，导致信用风险集中暴露。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。