20221018-光大证券-厦门银行-601187.SH-2022年三季度业绩快报点评_盈利增速环比走高_不良指标实现_双降__5页_402kb

厦门银行 (601187.SH) 2022年三季度业绩快报总结

核心内容

厦门银行在2022年三季度实现营业收入44.5亿元，同比增长15.4%，归母净利润18亿元，同比增长19%。加权平均净资产收益率（ROAE）达到11.09%，同比提升0.45个百分点。尽管受上年高基数影响，三季度营收与盈利同比增速较二季度有所下降，但季环比提升，反映出公司经营稳健。

主要观点

• 盈利增长稳健：公司前三季度营收和归母净利润同比分别增长15.4%和19%，其中三季度单季营收和盈利同比增速分别为10.8%和28.4%，盈利增速季环比明显提升。
• 资产质量改善：不良贷款余额较二季度末减少0.34亿元，不良贷款率下降4个基点至0.86%。拨备覆盖率提升21个百分点至385%，显示公司风险抵补能力增强。
• 负债管理优化：市场类负债同比增加13.9%，季环比增加9.9个百分点，显示出公司积极吸收市场类负债以缓解资金成本压力。
• 可转债发行进展：公司50亿元可转债获证监会受理，有助于提升核心一级资本充足率，拓展经营空间。

关键信息

财务表现

• 营收与净利润：2022年前三季度营收59.66亿元，同比增长12.2%；归母净利润25.03亿元，同比增长15.4%。
• EPS预测：2022-2024年EPS预测分别为0.95、1.08、1.20元。
• 估值指标：当前股价对应PB估值分别为0.64、0.58、0.53倍；PE估值分别为5.65、4.98、4.46倍。

资产与负债

• 总资产：截至2022年三季度末，总资产达363.7亿元，同比增速13.7%。
• 贷款增长：贷款余额同比增长12.5%，占总资产比重为52.3%。
• 存款变化：存款同比减少119亿元，市场类负债同比增加139亿元。

资产质量

• 不良贷款率：三季度末不良贷款率降至0.86%，实现“双降”。
• 拨备覆盖率：提升至385%，拨贷比上升至3.31%。

负债与息差

• 净息差：三季度净息差维持稳定，未对营收造成拖累。
• 存款利率调整：公司下调1Y以上储蓄定期存款利率15-20个基点，有助于缓释息差收窄压力，但负债成本改善节奏相对后置。

资本充足率

• 核心一级资本充足率：截至2022年二季度末为9.83%，若可转债发行成功，将提升0.35个百分点。

评级与展望

• 评级：分析师维持“增持”评级。
• 估值：当前股价对应PB估值处于0.64倍，PE估值为5.65倍，未来有望进一步改善。
• 风险提示：宏观经济下行压力加大及宽信用力度不及预期可能影响业绩增长。

总结

厦门银行在2022年三季度展现出稳健的盈利能力和良好的资产质量，不良贷款率和拨备覆盖率的改善增强了其风险抵补能力。尽管面临经济修复偏弱和疫情扰动，公司通过市场类负债吸收和可转债发行等方式积极应对，推动业绩增长。分析师认为其未来三年的盈利增长潜力较大，维持“增持”评级。