20210806-金源期货-镍2021年8月报_消费端强力支撑_镍价走势震荡上行_13页_2mb

报告摘要

镍市场分析总结

核心内容概述

2021年8月6日发布的报告主要分析了镍市场的供需状况、价格走势及未来展望。整体来看，镍价在7月份呈现震荡上行趋势，国内和国际镍价均上涨，但短期可能面临回调压力。报告指出，镍矿、镍铁、硫酸镍及不锈钢等产业链环节均对镍价形成支撑，同时指出疫情扩散和全球经济复苏是主要风险点。

主要观点

镍价走势：
2021年7月，镍价整体震荡上涨，国内镍价最高达到146900元/吨，涨幅8.95%；伦镍最高达到19960美元/吨，涨幅7.32%。尽管短期可能回调，但整体仍处于上行通道。
镍矿供应：
- 菲律宾雨季结束，镍矿进口量显著回升，6月进口量达483.83万吨，环比增长31.2%，同比增加40.1%。
- 国内镍矿库存处于低位，预计未来进口量仍将维持高位，对镍矿价格形成支撑。
镍铁生产：
- 国内镍铁产量6月环比增长9.27%，7月预计继续增长9.04%。
- 印尼镍铁产量同比大幅增长，但国内自印尼进口镍铁数量不及预期，主要由于印尼不锈钢需求增加及海外需求恢复。
- 镍铁供需仍维持紧张状态，对镍价形成支撑。
硫酸镍生产：
- 硫酸镍产量6月达2.36万吨，环比增长10.05%，同比激增139.23%。
- 新能源行业需求旺盛，推动硫酸镍价格高位运行，原料供应偏紧，预计下半年仍维持升水状态。
不锈钢市场：
- 2021年上半年国内不锈钢产量大幅增长，6月产量为284.96万吨，同比增幅11.62%。
- 300系不锈钢产量创新高，达到152万吨，现货市场量价齐升。
- 不锈钢库存持续回落，整体处于景气周期，国内外不锈钢市场均表现强劲。
库存情况：
- 国内外交易所库存持续回落，LME和SHFE库存合计减少15923吨，低库存对价格形成支撑。
- 国内镍豆库存降至1800吨，显示原料供应偏紧。

关键信息

进口情况：
- 菲律宾镍矿进口量显著增长，6月达435.62万吨，同比增幅41.67%。
- 印尼镍铁进口量6月为23.04万吨，同比增幅10.15%，但环比减少12.15%。
- 自俄罗斯进口精炼镍量大幅下降，主要由于俄镍出口新规及贸易利润下降。
产量变化：
- 电解镍产量6月为1.43万吨，环比增长14.75%，但7月预计小幅回落至1.35万吨。
- 不锈钢产量6月为284.96万吨，环比小幅下降，但7月预计回升至310万吨。
市场支撑因素：
- 镍矿进口回升，国内库存低位，镍铁生产利润高，国内需求旺盛。
- 硫酸镍原料供应偏紧，新能源行业需求强劲，支撑镍价。
- 不锈钢市场供需两旺，库存回落，支撑镍价。
风险提示：
- 疫情扩散超预期可能影响印尼镍铁生产及出口。
- 全球经济复苏超预期可能对镍价造成压力。