20180605-川财证券-煤炭行业日报_环保检查扰动煤矿生产_2页_812kb

煤炭行业日报（2018年6月5日）总结

核心内容

今日煤炭行业整体表现较为平稳，板块小幅回调。市场整体呈现结构性行情，部分个股表现亮眼，而整体行业指数则略有下跌。从行业供需格局来看，煤炭市场仍处于紧平衡状态，环保政策对生产端形成压制，但需求端保持强劲，推动煤价上涨。

主要观点

• 股市表现：煤炭板块整体小幅回调，但部分个股涨幅显著，如新大洲A（10.06%）、兖州煤业（2.59%）和陕西黑猫（1.33%）等。
• 行业动态：
  • 动力煤：当前价格为667元/吨，价格变动为0%，但本年变动为-5.12%，显示价格长期下行趋势。
  • 电厂日耗煤：当前为66万吨，较上周下降1.52%，但本年同比下降12.81%。
  • 电厂库存：当前为19天，库存较上周上升2.62%，本年上升42.15%，显示库存有所增加。
  • 焦煤：山西主焦煤价格为1600元/吨，本年上涨8.11%；澳洲主焦煤价格为1560元/吨，本年下跌4.88%。
  • 焦炭现货：当前价格为2320元/吨，本年下跌7.20%。
• 政策影响：环保检查导致煤炭生产受限，叠加需求旺盛，坑口煤、港口煤价格继续上涨。北京计划削减煤炭消费总量至420万吨以内，显示出政策端对煤炭行业的持续调控。
• 市场展望：由于供需格局持续向好，建议关注行业龙头个股，如中国神华、兖州煤业、山西焦化、陕西黑猫等。

关键信息

行业数据

• 动力煤：667元/吨，本年变动-5.12%
• 电厂日耗煤：66万吨，本年变动-12.81%
• 电厂库存：19天，本年变动+42.15%
• 山西主焦煤：1600元/吨，本年变动+8.11%
• 澳洲主焦煤：1560元/吨，本年变动-4.88%
• 焦炭现货：2320元/吨，本年变动-7.20%

政策动态

1. 北京市计划削减煤炭消费总量至420万吨以内。
2. “回头看”活动深入进行，内蒙、宁夏等地焦企限产30%-50%。
3. 南非1-4月动力煤出口增长5.93%，但4月环比下降7.88%。
4. 淄博市计划年底前完成25万吨民用清洁煤炭推广任务。

市场分析

• 焦炭价格仍有上行空间，但焦煤受下游库存回升影响涨幅收窄。
• 低硫焦煤仍具紧俏特性，高硫焦煤上行动力不足。
• 行业整体供需格局向好，建议关注龙头企业。

风险提示

• 政策变化可能对煤炭行业造成影响。
• 宏观经济出现超预期波动可能对行业产生冲击。

报告信息

• 报告类别：行业日报
• 所属行业：能源/煤炭
• 报告时间：2018年6月5日
• 分析师：陈雳（证书编号：S1100517060001）
• 联系人：许惠敏（证书编号：S1100117120001）
• 机构地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级说明

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

重要声明

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