20180625-川财证券-煤炭行业日报_关注港口煤货源结构变化_2页_812kb

港口煤炭资源结构变化分析总结

核心内容概述

本文档为2018年6月25日的煤炭行业日报，重点分析了近期港口煤炭资源结构的变化及市场表现，并提供了川财证券研究所的行业观点和相关投资建议。

市场表现

指数走势

股票涨跌幅

涨跌幅排名

川财观点

港口煤炭市场

• 成交量下降：近期港口煤炭成交量下降明显，主要由于下游电厂库存上升，采购意愿下降。
• 现货煤比例下降：港口货源中现货煤比例持续下降，长协煤作为压舱石作用凸显。
• 煤价企稳：港口煤价已止涨企稳，市场对后市预期有所减弱。

煤炭消费旺季预期

• 供需偏紧格局延续：随着7月煤炭消费旺季的到来，当前煤炭供需偏紧格局有望延续。
• 煤价上行空间：市场预期煤价仍有上行空间，建议关注行业龙头个股。

焦炭市场

• 环保限产影响减弱：环保限产对焦化厂生产影响有所减弱，焦化厂开工率小幅上升。
• 焦炭供给增长：焦炭供给增长明显，需密切跟踪环保限产执行力度对后续供需的影响。
• 焦煤价格分化：焦煤价格出现差异化，前期涨价较多的低硫煤价格有所回落，其余煤种价格相对平稳。

投资建议

• 关注行业龙头：建议关注中国神华（601088）、兖州煤业（600188）、山西焦化（600740）、陕西黑猫（601015）等个股。

行业动态

山西省煤炭生产数据

• 5月原煤产量：7589万吨，同比增长2.2%。
• 1-5月累计原煤产量：34582.1万吨，同比增长0.8%。
• 5月焦炭产量：799.1万吨，同比增长20.7%。
• 1-5月累计焦炭产量：3600万吨，同比增长7.2%。
• 5月煤炭工业增加值：同比增长3.2%。
• 1-5月累计煤炭工业增加值：同比增长0.9%。

风险提示

• 政策变化：相关政策可能对行业造成影响。
• 宏观经济波动：宏观经济超预期波动可能对煤炭需求产生冲击。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。
• 未经授权，不得复制、分发或引用本报告内容。
• 报告不构成投资建议，投资者应谨慎决策。

分析师信息

• 分析师：陈雳

• 证书编号：S1100517060001

• 联系方式：010-66495901 / chenli@cczq.com

• 联系人：许惠敏

• 证书编号：S1100117120001

• 联系方式：021-68595165 / xuhuimin@cczq.com

川财研究所地址

• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034
• 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120
• 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000
• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

本报告版权

本报告版权为川财证券有限责任公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。