20180704-川财证券-煤炭行业日报_唐山发布焦企超低排放改造通知_2页_812kb

唐山焦企超低排放改造通知总结

核心内容

唐山市政府于2018年7月4日发布通知，要求所有焦化企业在2018年9月底前完成超低排放改造，并实施湿烟气脱白治理。该政策旨在提升环保标准，推动焦化行业绿色发展，对行业格局和企业运营产生深远影响。

主要观点

1. 煤炭市场现状

• 电厂煤耗：上涨有限，表明需求端增长乏力。
• 煤炭库存：处于高位，有助于缓解7、8月份电厂用煤紧张局面。
• 港口成交量：有限，反映市场活跃度不足。
• 煤炭价格走势：动力煤价格小幅下跌，山西主焦煤价格保持稳定，澳洲主焦煤价格微跌，焦炭现货和期货价格均出现下滑，尤其是焦炭期货跌幅显著。

2. 焦炭市场分析

• 需求回落：多数钢厂焦炭库存已达到正常水平，采购热情下降。
• 价格回调：焦炭价格明显回落，山西焦炭自7月1日起累计调降150元/吨。
• 短期压力：需求和库存双重因素导致焦炭价格回调压力较大。
• 长期机遇：随着环保政策趋严，焦化行业将经历产能淘汰和集中度提升，环保设施完善、规模较大的上市焦企将受益。

3. 行业投资建议

• 焦化行业：中长期投资机会看好，重点推荐山西焦化（600740）和金能科技（603113）。
• 煤炭行业：短期面临价格下行压力，需关注库存变化对价格走势的影响。

关键信息

1. 政策背景

• 超低排放改造：唐山市政府要求焦化企业在2018年9月底前完成改造，未达标企业将面临停产整治。
• 环保督查：新一轮蓝天保卫战重点区域强化督查行动将覆盖汾渭平原11城及长三角地区，推动行业环保升级。

2. 市场表现

• 沪深300：收盘3364点，下跌1.34%。
• 上证综指：收盘2759点，下跌1.00%。
• 深证成指：收盘9035点，下跌2.02%。
• 创业板指：收盘1566点，下跌2.58%。
• 煤炭板块：整体表现疲软，涨幅前三为新集能源（1.89%）、金能科技（1.51%）、陕西黑猫（0.88%）；跌幅前三为新大洲A（-4.76%）、靖远煤电（-2.47%）、宝泰隆（-1.94%）。

3. 公司动态

• 西山煤电：发布2017年年度权益分派方案，每10股派0.4元人民币现金。

风险提示

• 政策变化：环保政策趋严可能带来行业调整压力。
• 宏观经济波动：经济增速放缓可能影响煤炭及焦炭需求。
• 市场不确定性：煤炭价格受库存、需求及政策多重因素影响，存在波动风险。

分析师信息

• 分析师：陈雳、许惠敏
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  • 陈雳：010-66495901, chenli@cczq.com
  • 许惠敏：021-68595165, xuhuimin@cczq.com
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