20230723-国信期货-焦炭焦煤周报_供应扰动_双焦反弹_22页_1mb

供应扰动双焦反弹——国信期货焦炭焦煤周报2023年7月23日

内容要点：

一、行情回顾

双焦主力合约本周价格反弹。焦煤进口显著回落，国内产量增速放缓，港口库存下降，焦企适当增库。

二、基本面概况（焦煤）

政策影响下，焦煤产量增速显著提升；但进口端高增长态势延续，5月进口焦煤同比下降796万吨；港口库存小幅下降，Mysteel调研独立焦企焦煤库存明显上升。

山西、陕西等地安全检查趋严，导致煤矿限产增多；国内价格大幅下跌也抑制了进口接货动能，引发6月以来焦煤供应趋紧。

三、基本面概况（焦炭）

焦炭产量同比增长26%，高强度运行带动价格上涨；进口焦炭339万吨，同比增长64%；焦企开工率小幅下降，但仍维持在高位运行状态。

焦企焦炭库存明显下降，钢厂提货积极性较高，港口库存也处于低水平，表明下游采购情绪趋好。

四、双焦后市展望

上游供应改善，但进口回落提振市场看涨氛围；下游需求维持，使得焦炭价格提涨有效落地；期货盘面呈现阶段反弹，建议短期偏多操作。