20241110-华泰期货-焦炭焦煤周报_宏观政策扰动__双焦震荡运行_7页_646kb

焦煤焦炭周报(2024-11-10)

总结

本周国内双焦市场受宏观消息扰动，市场情绪主导，期货价格呈现宽幅震荡。焦炭方面，新一轮提降已落地，多数焦企仍有盈利，供应维持高位，总日均产量环比小幅下降。需求方面，铁水产量虽微降但仍处高位，对焦炭需求仍存刚需，但成材去库放缓，钢厂谨慎采购，焦钢博弈凸显。焦煤方面，焦炭产量带动焦煤需求改善，但由于下游补库趋缓、投机需求减弱，现货短期承压，但动力煤旺季对焦煤价格形成支撑，预计整体震荡运行。

市场分析

本周焦炭主力合约2501收于1989元/吨，焦煤主力合约2501收于13225元/吨。现货市场焦炭与焦煤价格在新一轮提降后呈现偏弱态势。供应端焦煤复工、蒙煤通关高位压制短期行情，需求端焦煤补库减缓。库存方面，焦煤总库存处于同期高位，其余环节库存略有变化。

核心观点

• 焦炭：基本面供需博弈，现货提降落地后市场情绪谨慎，预计震荡运行。
• 焦煤：产量高位带动需求改善，但市场补库放缓，期价震荡。动力煤旺季形成价格支撑。

风险警示

宏观政策变动、钢厂利润、成材需求、焦煤供应等均为主要风险因素。

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