20160523-东北证券-休闲服务行业动态报告_世界旅游发展大会开幕_VR成主题公园新蓝海_13页_808kb

休闲服务行业周报总结

核心内容

2016年第二十周（05/16-05/22），沪深300指数上涨0.11%，而申万休闲服务指数下跌1.1%，整体表现落后于大势。旅游板块受基本面走弱影响，多数个股下跌，但部分公司如大连圣亚、三特索道等表现较好。

主要观点

• 政策支持：国务院总理李克强在首届世界旅游发展大会开幕式上强调旅游业的重要性，提出将旅游业打造成国民经济的战略性支柱产业，并计划在未来五年内通过旅游业使1200万人口脱贫，实施50个国际旅游合作项目。
• 技术革新：VR技术在旅游业中应用广泛，成为主题公园的新蓝海。宋城演艺与SPACES合作打造VR主题公园，迪士尼推出VR应用Disney Movies VR，提升游客体验。
• 投资趋势：2015年全国旅游业完成投资10072亿元，同比增长42%，资金流向集中在休闲度假、文化旅游、生态旅游等领域。在线旅游投资持续升温，投资领域日趋细分。
• 个股表现：部分个股如西安饮食、三特索道、全聚德等因国企改革、业务转型等因素表现较好，而凯撒旅游、云南旅游等因基本面走弱出现下跌。
• 投资建议：分析师建议关注国内休闲和主题公园、出境游、免税店经济等领域，推荐公司包括大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园、凯撒旅游、众信旅游、中国国旅等。

关键信息

市场表现

• 沪深300上涨0.11%，申万休闲服务指数下跌1.1%。
• 本周市场弱势反弹，但再度缩量，短期内上行空间不大。
• 旅游板块整体表现落后于大势，但行业未来增长逻辑不变。

行业动态

• 世界旅游发展大会：由中国政府和联合国世界旅游组织共同主办，强调旅游业的重要性，提出50个国际旅游合作项目。
• VR技术应用：宋城演艺与SPACES合作，打造国内首个VR主题公园；迪士尼推出VR应用Disney Movies VR。
• 投资报告：国家旅游局发布《2015年全国旅游业投资报告》，显示旅游业投资增长迅速，资金流向集中在休闲度假、文化旅游、生态旅游等领域。

投资策略

1. 国内休闲和主题公园：看好景区+休闲模式需求，建议关注大连圣亚、宋城演艺、三湘股份、三特索道、中青旅、海昌海洋公园。
2. 出境游：国际旅游合作项目实施和海外免签地点增加将提供新动力，建议关注凯撒旅游、众信旅游。
3. 免税店经济：离岛免税政策利好，中免集团直接受益，继续推荐中国国旅。

个股推荐逻辑

• 大连圣亚：基本面向好，布局海洋主题公园，与迪士尼合作，打造IP生态。
• 三湘股份：地产业务稳健，旅游演艺商业化，推进资产重组。
• 三特索道：索道业务稳居龙头，盈利模式转型，布局休闲度假游。

市场回顾

• 本周上证综指下跌0.06%，沪深300上涨0.11%。
• 申万休闲服务指数下跌1.1%，在28个主题行业中排名靠后。
• 在线旅游投资持续升温，投资领域日趋细分。

行业要闻

• 世界旅游发展大会：5月19日开幕，通过《北京宣言》，推动旅游业可持续发展。
• VR技术应用：迪士尼推出VR应用，提升游客体验。
• 旅游执法改革：广东省将旅游执法列入行政执法改革试点。

公司公告

• 海航创新：控股股东增持股份。
• 三湘股份：回购注销限制性股票。
• 宋城演艺：与SPACES签订谅解备忘录，设立合资公司。
• 众信旅游：第一大股东增持股份。

大事提醒

• 下周将有多家公司召开股东大会，包括三湘股份、北京文化、华侨城A、黄山旅游、曲江文旅等。

风险提示

• 短期内经济基本面仍弱，投资需谨慎。
• 国际旅游合作项目实施需时间，政策效果可能不及预期。
• VR技术尚未成熟，与主题乐园结合前景存在不确定性。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级分为优于大势、同步大势、落后大势。

分析师简介

• 刘乐文：东北证券研究咨询分公司现代服务业行业研究助理，美国约翰霍普金斯大学金融学硕士。
• 唐宇：东北证券研究咨询分公司现代服务业研究助理，澳洲国立大学经济学硕士、上海财经大学国际会计本科，ACCA协会会员。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布。
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