2023-05-18-国家金融与发展实验室-财政空间收窄_地方偿债压力加重——2023Q1地方区域财政_19页_1mb

报告摘要

report/ fiscal policy / fiscal space narrows / local government debt pressure intensifies
第一季度财政特征：一般公共预算收支同增，政府性基金预算收支同降。一般公共预算收入慢、支出快，主要靠非税收入支撑。政府性基金收支下滑反映土地和房地产市场持续冷却。政府债务发行快，但净融资能力低，偿债压力大。
第一季度央地财政空间同步收窄。中央财政一般公共财政减收增支，政府性基金增收减支；地方财政一般公共财政增收增支，政府性基金减收减支。中央收支顺差缩小，地方收支逆差扩大。
地方财政压力大：多地财政增收增支，但土地出让金下滑严重，财政空间收缩。债务进入偿付高峰，地方政府债务杠杆率高企，付息支出增长迅速。
第二季度展望：积极财政政策“加力提效”，但地方财政压力持续加重。一般公共财政收支预计同步增长，政府性基金收支难恢复。债务集中偿付高峰来临，还本付息压力进一步加大。

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