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天赐材料与宁德时代签订电解液供货协议，市占率有望提升

核心内容总结

这份由财信证券发布的报告分析了天赐材料与宁德时代签订电解液供货协议的相关情况。报告指出，天赐材料的全资子公司宁德市凯欣电池材料有限公司与宁德时代于2024年6月17日达成协议，约定在协议期内向宁德时代供应与58600吨固体六氟磷酸锂使用量相对应数量的电解液产品，该用量可上下浮动不超过5%。双方将依据碳酸锂等原材料的月均市场均价乘以约定消耗系数确定价格，并在六氟磷酸锂价格大幅波动时重新协商定价。

协议的签署预计将提升天赐材料在宁德时代供应链中的市场份额。以每吨电解液使用0.12吨六氟磷酸锂测算，此次供货协议对应电解液产能约50万吨，可支持约500GWh电池的需求，将有助于公司在市场中的持续盈利能力和市占率提升。

## 投资建议与展望

研究认为，当前电解液行业处于盈利底部区间，而随着市场需求增长及此次协议签订，行业供给过剩情况有望改善，加速行业出清。预计天赐材料2024年至2026年归母净利润分别为121.8亿元、178.7亿元和208.6亿元，对应市盈率分别为32.33倍、22.04倍和18.88倍。因此，维持公司“买入”投资评级。

## 风险提示

报告还提示了可能面临的风险：市场竞争加剧、原材料价格大幅波动、需求不及预期以及技术路线发生重大变化。

此总结以专业、中立、简洁的方式呈现核心信息，适合作为快速获取要点的参考材料。