20230816-财信证券-天赐材料-002709.SZ-电解液盈利能力有望企稳_磷酸铁业务有望向好_3页_894kb

天赐材料2023半年报分析总结

• 公司概况: 报告分析天赐材料（股票代码002709SZ），专注于电池电解液和磷酸铁业务。2023年上半年，公司营收7987亿元，同比下降2293%；归母净利润1288亿元，同比下降5567%，主要受市场竞争加剧和价格压力影响。
• 业绩分析:
  • 电解液业务：出货量近17万吨，同比增长40%，其中二季度出货9万吨，环比增长10%。单吨净利约6500元，预计下半年出货45-50万吨，盈利能力维持6000元/吨。
  • 磷酸铁业务：上半年出货2万吨，预计亏损持续，但三季度出货预计2万吨，环比增长50%，全年出货11万吨，有望实现盈亏平衡。
• 战略发展: 公司推进新业务，包括碳酸锂提纯产线投产和钠离子电池材料技术储备，布局产业循环。
• 投资建议: 评级“买入”，2023-2025年盈利预测已下调，目标价4261元，基于盈利初稳和成本优势。风险包括需求不及预期和竞争格局恶化。