20230710-财通证券-精工钢构-600496.SH-Q2新签较快增长_新业务拓展成效初显_4页_857kb

精工钢构（600496）投资分析报告摘要

核心评级与观点：
维持“增持”评级。报告指出公司第二季度新签合同和钢结销量同比增长显著，新业务拓展初见成效，特别是高端制造和新能源领域的订单增长。

新签订单同比增长显著：
2023年上半年，公司新签合同金额约1119亿元，同比增长345%；钢结构销量约576万吨，同比增长130%。其中，Q2单季度新签合同金额569亿元，同比增长472%，销量同比增长117%。

业务亮点：

1. 工业建筑领域取得重大突破：成功承接金额50.2亿元的工业建筑总承包项目，为公司在高端制造业的市占率提升提供支撑。
2. EPC、装配式建筑及光伏业务高速成长：Q2新签EPC及装配式项目221亿元，同比增长1567%；BIPV业务签约金额3300万元，长鸿生物项目光伏屋顶合同标志着战略进展。

盈利预测与估值：
2023-2025年预计营业收入分别为18290亿、20829亿、23287亿元；归母净利润780亿、940亿、1089亿元。对应PE分别为965倍、801倍、691倍。

风险提示：
经济复苏不及预期、新业务进展不达预期、原材料价格波动风险。

分析师承诺与资质：
财通证券分析师毕春晖。报告遵循合规披露标准，评级体系清晰。

公司财务与业绩关键数据（简要）：

• 收入预测增长率：2023年同比增长171%，2024年增长139%。
• 净利润增长：2023年净利润增长率104.6%。
• 经营指标： EBIT同比增速连续两年超200%，营运资本周转效率提升。