20220116-浙商证券-精工钢构-600496.SH-精工钢构2021年第四季度经营数据点评_全年新签_销量同增13_34_屋顶光伏时代已至_打造业务新增长点可期_4页_547kb

精工钢构2021年第四季度经营数据总结

核心内容

精工钢构（600496）在2021年全年实现了新签合同金额和钢结构销量的显著增长。全年新签合同金额达169.49亿元，同比增长13.29%；钢结构销量达101.60万吨，同比增长34%。2021年第四季度单季度新签合同金额为39.45亿元。

主要观点

• 业务增长强劲：全年新签订单和销量均实现双增长，显示公司业务发展处于高景气期。
• EPC业务发展迅速：公司具备EPC全产业链交付能力，拥有34支专业团队和自主研发的EPC项目管理平台，业务布局持续拓展。
• 加盟业务拓展明显：2021年公司新增5个地区加盟业务，全年业务额达2亿元，同比增长100%。
• 屋顶光伏业务前景广阔：随着“双碳”目标的推进，公司分布式光伏业务积累深厚，预计未来将成为新的增长点。

关键信息

2021年全年业务数据

分业务类型增长情况

• 公共建筑：全年新签合同额64.39亿元，同比增长33.57%，其中亿元以上的订单增长61%。
• 工业建筑：全年新签合同额72.49亿元，同比增长15.80%，老客户回头率高达58%。

EPC业务

• 公司拥有8大分公司，覆盖全国多个区域，具备设计、建造、数字化管理等能力。
• 2021年EPC业务实现业务额2亿元，同比增长100%。

分布式光伏业务

• 政策支持：国务院和工信部等五部委相继出台政策，推动屋顶光伏覆盖率提升。
• 行业空间：测算存量建筑BAPV市场约9600亿元，新建建筑BIPV市场空间有望突破830亿元/年。
• 公司优势：公司早在2013年布局分布式光伏业务，持有浙江精工能源科技45%股权，2021年H1实现净利润2610万元。

盈利预测与估值

财务摘要（单位：百万元）

财务比率

投资评级

• 公司评级：买入
• 行业评级：看好

风险提示

• 钢结构装配式建筑渗透率提升速度不及预期
• 固定资产投资增速不及预期
• 全国BIPV推进力度不及预期

公司简介

精工钢构是国内钢结构行业龙头企业，业务涵盖设计、研发、销售、制造、施工。公司拥有建筑工程施工总承包特级资质，曾承建国家体育场“鸟巢”、亚投行总部、北京大兴国际机场等标志性项目。

建议

投资者应基于个人实际情况，如持仓结构、投资目标和财务状况，综合判断是否买入或卖出。本报告不构成投资建议。

法律声明

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