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可再生能源配额制上报，一季度有望出台

核心内容

本报告主要分析了2015年一季度可再生能源配额制即将出台的背景、政策亮点、实施益处及推行障碍，同时跟踪了光伏产业链的价格走势及近期项目招标情况，并对相关公司进行了个股分析。

主要观点

• 可再生能源配额制：最新版配额制已上报至国务院，预计将在一季度出台，指导2015-2020年的可再生能源消纳任务，促进新能源并网。
• 政策调整：配额比例较上一版本有所下调，如内蒙古由14%降至10%，南方省份如上海、江苏等调整为4%。配额制将推动可再生能源发展，减少弃风限电问题。
• 电价调整：发改委宣布下调陆上风电标杆上网电价，第I、II、III类资源区每千瓦时降低2分钱，第IV类资源区维持不变，对风电行业负面影响减弱。
• 国际动态：美国商务部建议将中国光伏产品关税由31%降至18%，可能改善国内光伏企业在美国的利润空间。
• 产业链价格走势：过去12个月，多晶硅、硅片、电池、组件价格均有下降趋势，但单晶组件价格相对稳定。
• 项目进展：多个光伏项目已并网或开工，包括地面电站和分布式光伏项目，显示出行业发展的积极态势。

关键信息

配额制政策概述

• 定义：可再生能源电力配额制是通过法律形式规定可再生能源在电力消费中的市场份额，促进其发展。
• 适用范围：包括风力发电、太阳能发电、生物质能发电、地热发电和海洋能发电。
• 责任主体：省级政府和电网企业共同承担配额责任，地方政府负责行政管理，电网企业负责协调。
• 考核方式：通过绿色证书交易系统，未完成配额的责任主体可购买超额完成配额的证书以弥补责任。

配额制实施益处

• 保障生产和消费：明确市场目标，增强企业信心，促进新能源装机和并网。
• 促进资源合理分配：通过绿色证书交易，使西部可再生能源资源优先开发，东部可购买证书完成配额。
• 体现外部价值：通过法律和市场机制，使可再生能源的环境效益转化为经济利益。

配额制推行障碍

• 市场障碍：缺乏竞争机制，电价定价需平衡发电企业利润与电网公司收益。
• 政策障碍：需完善激励政策、法律体系及监管机制。
• 地区利益分配：东部需支付资金以完成配额，可能引发地区利益冲突。

项目招标跟踪

• 项目规模：包括从20MW到500MW不等的光伏项目，涵盖地面电站和分布式光伏。
• 进展：多数项目已并网或开工，部分项目在2015年完工，显示行业加速发展。

个股跟踪

行业与公司投资评级

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持
• 行业投资评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数

法律声明

• 本报告仅供申银万国证券研究所有限公司客户使用。
• 报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人情况，本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。