20220104-财信证券-新材料行业月度报告_新材料行业短期回调_长期趋势依旧向好_16页_1mb

新材料行业月度报告总结

核心内容

新材料行业本月短期回调，但长期趋势依旧向好。行业整体表现弱于上证综指和创业板指，但近一年累计涨幅显著，显示行业具备较强的发展潜力。我们维持“领先大市”评级，认为行业高景气有望持续。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 新材料行业指数本月下跌5.48%，跑输上证综指7.60个百分点，跑输创业板指0.53个百分点。
   • 近一年新材料行业指数累计上涨37.12%，跑赢上证综指32.32个百分点，跑赢创业板指25.10个百分点。
   • 本月细分板块全线下跌，其中锂电化学品、有机硅和半导体材料跌幅较大。

2. 可降解材料

   • PLA价格维持稳定，PBAT价格小幅上涨3.03%。
   • 本月可降解塑料指数下跌0.31%，整体处于高位震荡状态。
   • 可降解材料的推广动力短期来自政策，长期则取决于工艺进步和规模化生产带来的成本下降。
   • 建议关注金丹科技、中粮科技、恒力石化、彤程新材等具备核心技术或产业链优势的公司。

3. 半导体材料

   • 申万半导体材料指数本月下跌7.69%，但全球半导体设备市场持续增长。
   • 2021年全球半导体制造设备销售总额预计达到1030亿美元，2022年有望增长至1140亿美元。
   • 中国半导体设备投资仍居全球第一，全球晶圆产能持续向中国转移，带动半导体材料需求。
   • 建议关注南大光电、晶瑞股份、彤程新材、上海新阳、雅克科技、华特气体、江化微等具备技术优势和国产化能力的公司。

4. 新能源锂电材料

   • 磷酸铁锂价格创历史新高，达10.65万元/吨。
   • 2021年11月磷酸铁锂电池装车量连续5个月超过三元电池，占总装车量63.3%。
   • 随着磷酸铁锂装车量的提升，上游磷酸需求将快速增长，建议关注兴发集团、云图控股、新洋丰、云天化等磷化工企业。

5. 盐湖提锂耗材

   • 盐湖提锂技术主要包括吸附法、膜法和萃取法，当前吸附法在藏格和锦泰中应用效果较好。
   • 蓝晓科技中标万吨级碳酸锂EPC项目，技术优势明显，建议重点推荐。
   • 同时建议关注膜法标的久吾高科、三达膜和萃取法标的如新化股份。

关键信息

• 投资建议：从四条主线寻找投资机会：可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料、盐湖提锂耗材。
• 风险提示：政策不及预期、原材料价格波动、盐湖提锂技术突破不及预期、宏观经济增速放缓及中美贸易摩擦可能影响下游需求。

重点公司表现

行业动态

• 政策支持：生态环境部等18部门联合印发《“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，推动可降解材料应用。
• 技术进展：蓝晓科技在盐湖提锂领域取得进展，吸附法已应用于藏格和锦泰。
• 市场趋势：全球半导体设备市场持续增长，中国产能转移趋势明显。
• 新能源汽车：新能源汽车产销量持续增长，磷酸铁锂装车量占主导地位。

图表概览

• 图1：新材料指数与创业板指数近一年涨跌幅
• 图2：新材料细分行业月度涨跌幅
• 图3：新材料板块历史市盈率情况
• 图4：新材料板块历史市净率情况
• 图5：可降解塑料指数
• 图6：PLA月度进出口量
• 图7：PLA月度进出口金额
• 图8：玉米市场价
• 图9：华东地区BDO市场价
• 图10：华东地区PTA市场价
• 图11：华东地区AA市场价
• 图12：我国集成电路月度出口累计值
• 图13：我国集成电路月度进口累计值
• 图14：申万半导体材料指数
• 图15：费城半导体指数
• 图16：NAND价格
• 图17：DRAM价格
• 图18：磷酸铁锂价格
• 图19：磷酸铁锂月度装机量占比
• 图20：电池级碳酸锂平均价

投资评级系统说明

免责声明

本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成广告或投资建议。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。投资者应自行关注更新或修改。