20230109-山西证券-新材料周报_新材料板块强劲反弹_生物基塑料碳足迹国标下月实施_24页_4mb

新材料周报（230102-230106）总结

核心内容

本周新材料板块表现强劲，整体上涨4.13%，跑赢沪深300指数1.31%。各子板块均实现上涨，其中有机硅涨幅最大，达到9.13%，其次是膜材料（7.73%）、锂电化学品（6.06%）等。基础化工板块上涨3.24%，跑赢沪深300指数0.42%。整体来看，新材料板块展现出较强的市场表现。

主要观点

长期观点

新材料是化工行业未来发展的重点方向。随着碳中和政策的推进，传统化工行业面临供给侧改革，而新材料行业仍处于快速增长阶段，需求持续旺盛。全球新材料产业中心向亚太地区转移，国内研发能力、服务能力、政策支持等因素推动新材料产业加速成长。

我们看好新材料行业，其长期投资逻辑包括：

1. 进口替代：关注具备性价比和市场开拓能力的企业，以低成本实现竞争优势。
2. 政策推动：持续关注行业政策，把握政策节奏，注重企业获取政府资源的能力。
3. 消费升级：关注技术创新和市场开拓，尤其在光伏、新能源、半导体等高景气领域。

短期观点

随着“限塑令”范围扩大，可降解材料迎来快速发展期。可降解塑料主要包括PLA和PBAT，两者在下游应用领域有互补性。PLA具有食品接触安全性，适用于吸管、餐盒等；PBAT延展性好，适用于地膜、一次性塑料袋等。随着疫情后消费复苏，PLA需求有望上升，推荐关注海正生材，该公司率先突破丙交酯技术并实现量产。

关键信息

行业动态

• 三家快递物流公司因违规运输一次性不可降解塑料制品被罚款5万元。
• 国家标准《塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分：通则》将于2023年2月1日实施，将推动生物基塑料产业绿色低碳发展。
• 华友钴业获超227亿三元前驱体大单，供应给韩国锂电巨头浦项化学及合资公司。
• 中复神鹰拟投资近60亿元建设“年产3万吨高性能碳纤维建设项目”，以满足国内高性能碳纤维需求。

投资建议

• 推荐关注海正生材，该公司是国内少数掌握PLA生产技术并实现大规模量产的企业，有望受益于生物基可降解材料行业的发展。
• 可降解塑料、碳纤维、锂电化学品等子板块均表现出良好的增长潜力。

个股表现

• 表现占优个股：泛亚微透（11.09%）、华信新材（8.93%）、吉林化纤（8.8%）、新宙邦（8.1%）、天元股份（7.43%）。
• 表现较弱个股：裕兴股份（-4.19%）、长鸿高科（-3.62%）、奥来德（-3.19%）等。
• 机构净流入较多个股：京东方A（3.71亿）、中伟股份（1.92亿）、新宙邦（1.91亿）等。
• 外资净流入较多个股：万华化学（2.41亿）、中伟股份（1.52亿）、当升科技（0.89亿）等。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动。
• 原材料价格大幅波动。
• 政策风险。
• 技术发展不及预期。
• 行业竞争加剧。

重点标的跟踪

• 中复神鹰：预计2022-2024年营收分别为17.70、25.49、35.02亿元，净利润分别为4.56、7.07、9.94亿元。
• 海正生材：预计2022-2024年营收分别为9.05、11.17、18.03亿元，净利润分别为0.60、0.94、1.69亿元。
• 中触媒：预计2022-2024年净利润分别为2.02、3.27、4.71亿元，同比增长51.3%、61.6%、44.0%。
• 华秦科技：预计2022-2024年营收分别为7.25、9.65、12.38亿元，净利润分别为2.99、3.99、5.08亿元。

宏观与中观数据跟踪

• GDP：2022年全年GDP同比增速稳定，出口金额当月同比增速显著，进口金额增速有所波动。
• 工业增加值：整体保持增长，但增速有所放缓。
• PMI：整体保持在50以上，生产、新订单等分项指标表现良好。

图表概览

• 图1：行业周涨跌幅。
• 图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅。
• 图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅。
• 图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数。
• 图5：近三年新材料子板块市盈率分位数。
• 图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现。
• 图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数。
• 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数。
• 图9：近两年我国GDP、工业增加值、投资、进出口与社零等情况。
• 图10：我国近两年PMI各分项指标。

以上是本周新材料周报的详细总结，涵盖了市场表现、核心观点、关键信息、个股情况、行业动态、投资建议、风险提示及宏观与中观数据跟踪。