20230404-上海证券-汽车与零部件行业周报_销量增速分化_头部车企增长强劲_18页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

行业表现

• 申万汽车行业过去一周（2023.03.27-2023.03.31）上涨 2.19%，强于大盘，涨幅在所有一级行业中排名第7。
• 摩托车及其他板块涨幅最大（4.59%），汽车服务涨幅最小（0.58%）。

新能源车销量

• 国内市场：2023年2月新能源汽车销量52.5万辆，同比 +57%，渗透率为 26.6%。其中，BEV销量37.6万辆，同比 +44%；PHEV销量14.9万辆，同比 +98%。
• 3月销量：8家新能源车企电动乘用车合计销量约10.97万辆，同比 +36%，环比 +25%。广汽埃安和理想汽车表现突出，销量分别同比增长 97% 和 89%。
• 累计销量：1~3月8家新能源车企合计销量约25.3万辆，同比 +28%。

出口数据

• 2023年2月中国汽车出口32.9万辆，同比 +82%。其中，新能源汽车出口8.7万辆，同比 +80%。

原材料价格

• 多数原材料价格较历史高位呈现回落趋势：
  • 钢材：螺纹钢、线材、普通中板价格分别为4273元/吨、4463元/吨、4604元/吨，环比变化 0.8%~2.3%。
  • 铝锭：价格为18222元/吨，环比 -1.47%。
  • 橡胶：顺丁橡胶价格为11369元/吨，环比 -2.94%。
  • 聚丙烯：价格为7678元/吨，环比 -1.59%。

主要观点

1. 行业回暖：

   • 新能源汽车销量持续增长，国内渗透率已达26.6%，海外销量也呈现增长趋势，欧洲七国2月销量同比 +5%，美国销量同比 +62%。
   • 欧盟已批准从2035年起禁售化石燃料新车，为新能源汽车发展提供政策支持。

2. 市场预期：

   • 汽车板块自2022年7月震荡下行，当前已反映市场悲观预期。
   • 2023年汽车需求有望向上，新能源车预计保持 30% 以上增速。

3. 投资建议：

   • 整车端：重点推荐比亚迪（技术周期和车型周期共振），建议关注长城汽车。
   • 零部件端：推荐连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。

关键信息

公司动态

• 比亚迪：2022年营收 4240.61亿元，同比增长 96%；归母净利润 166.22亿元，同比增长 446%。
• 广汽集团：2022年营收 1100.06亿元，同比增长 45%；归母净利润 80.68亿元，同比增长 10%。
• 长城汽车：2022年营收 1373.40亿元，同比增长 0.7%；归母净利润 82.66亿元，同比增长 23%。
• 博俊科技：2022年营收 13.91亿元，同比增长 73%；归母净利润 1.48亿元，同比增长 76%。

新车上市

• 广汽丰田：凯美瑞、凯美瑞双擎、威兰达、威兰达双擎、威兰达PHEV、凌尚等车型于3月25日上市。
• 东风柳汽：风行雷霆于3月25日上市。
• 奇瑞捷豹路虎：发现运动版、发现运动版PHEV于3月27日上市。
• 上汽大众：帕萨特于3月27日上市。
• 上海汽车：飞凡F7、MG 7于3月27日上市。
• 北汽制造：元宝于3月28日上市。
• 东风本田：CR-V于3月30日上市。
• 赛力斯汽车：蓝电 E5于3月30日上市。
• 长城汽车：坦克 500于3月30日上市。
• 上汽大众：途岳于3月30日上市。

行业动态

• 政策类：
  • 广州出台新能源汽车补贴新规，最高补贴 1万元。
  • 中国汽车流通协会表示将延长“国六A”车型销售期。
  • 欧盟批准2035年起禁售化石燃料新车，同时计划在所有成员国建设充电站。
  • 日本将与美国签署矿产供应链协议，为电动汽车提供税收优惠。
• 行业新闻：
  • 丰田或将与LG新能源成立合资企业，供应动力电池。
  • 博世在苏州奠基新能源汽车核心部件及自动驾驶研发制造基地。
  • 零跑与高通签署战略合作，将搭载新一代骁龙座舱平台。
  • 滴滴自动驾驶在广州花都区开启商业化运营。
  • 福特计划在中东推出电动车，目标2027年或2028年占市场10%以上。

风险提示

1. 新车型上市不及预期：可能影响电动化和智能化进程，进而影响销量。
2. 产业政策不及预期：如乘用车购置税减半政策未延续，或商用车国四淘汰政策推进缓慢。
3. 供应链配套不及预期：芯片、锂资源等供给偏紧，可能影响销量和盈利能力。
4. 零部件市场竞争激烈化：外资厂商可能采取价格战等策略，影响国产替代进程。

数据预测与估值

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现将强于基准指数 20%以上。
  • 增持：股价表现将强于基准指数 5-20%。
  • 中性：股价表现将介于基准指数 ±5% 之间。
  • 减持：股价表现将弱于基准指数 5%以上。
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。

基准指数说明

• A股市场：以沪深300指数为基准。
• 港股市场：以恒生指数为基准。
• 美股市场：以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

分析师声明

• 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格，以独立、客观的态度出具报告，不与任何第三方存在利益关联。