20240822-国联证券-友邦保险-01299.HK-NBV延续向好_分红稳健增长_6页_1mb

友邦保险（01299）2024年上半年业绩表现强劲，实现NBV 245.5亿美元，同比增长25%；税后营运利润338.6亿美元，同比增长7%。新单保费同比增17%，新业务价值率提升至53.9%，代理人渠道NBV增长19%，活跃代理人人数和产能分别增加6%和12%，伙伴分销渠道表现突出，银保渠道NBV增长61%。中国香港和中国内地贡献最大，分别实现NBV85.8亿和78.2亿美元，同比增速26%和36%。

财务方面，净利润同比增53%至331.4亿美元，内含价值为6824.7亿美元，同比增3%。盈利预测显示，2024-2026年保险收益将实现年均增长5%-6%，归母净利润预计分别为50亿、55亿、61亿美元。鉴于业务增长稳健，维持“买入”评级，但需关注代理人产能提升不及预期、业务拓展及利率下行的风险。