20170514-广发证券-A股量化监控周报_反弹持续到月底_12页_922kb

A股量化监控周报总结

一、核心内容概述

本报告分析了A股市场近期的表现、估值趋势、情绪变化及择时模型的判断，整体结论为市场反弹将持续至月底。报告基于历史数据和量化模型，结合技术分析与日历效应，对市场走势进行了多维度的评估。

二、市场表现回顾

（一）结构表现

• 中证100：上涨1.45%
• 中证200：下跌-2.40%
• 沪深300：微涨0.08%
• 中证500：下跌-3.71%
• 中证700：持平0.00%
• 中证800：下跌-1.01%

从结构上看，中证100表现相对较好，而中证500和中证800跌幅较大，显示市场整体偏弱，但大市值个股相对抗跌。

（二）行业表现

• 强度前五行业：银行、非银行金融、石油石化、家电、食品饮料
• 强度后五行业：国防军工、综合、农林牧渔、建材、钢铁

金融、食品饮料、家电等板块相对抗跌，而有色、轻工、医药、采掘等行业估值较高，表现偏弱。

三、市场估值变动趋势

（一）指数估值

• 估值下行：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指
• 说明：市场整体估值处于下降区间，显示投资者情绪偏谨慎。

（二）行业估值

• 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

金融和消费类行业估值较低，而部分周期和成长行业估值偏高，市场存在结构性分化。

四、市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由6.2%升至8.3%，显示市场有部分个股开始反弹。
• 新低比例：由1.4%升至1.4%，表明市场仍有部分个股持续走低。

（二）有效涨跌停板

• 涨跌停板数量：未提供具体数据，但整体情绪显示市场波动性有所增强。

（三）个股均线结构

• 多头排列：由15.9%升至18.8%，显示市场情绪有所改善，技术面呈现多头信号。

（四）基金仓位

• 普通股票仓位：由89.9%升至90.3%，说明基金对市场信心略有回升。

五、择时模型分析

（一）择时模型最新观点

• GFTD模型：对主要指数均判断为“跌”。
• LLT模型：同样对主要指数判断为“跌”。
• 中期模型：判断市场处于“ABC三段式下跌”的第二阶段，下跌不深但恐慌情绪较大，为震荡探底过程。

（二）择时净值

• GFTD2.0历史择时净值：未提供具体数据，但模型历史成功率约为80%。
• LLT历史择时净值：同样未提供具体数据，但模型信号存在失效风险。

六、日历效应与趋势展望

1. 日历效应：5.1假期后一个月，主板指数（上证、深成）和中小板指数收红概率较高，市场有企稳迹象。
2. 技术分析：
   • 小时图显示5浪下跌形态完成。
   • MACD底背驰，表明下跌动能减弱，可能进入反弹阶段。
3. 趋势判断：市场已进入“ABC三段式下跌”的第二阶段，反弹可能持续至月底，且风险偏好正在回升。

七、风险提示

• 量化模型成功率有限：GFTD模型历史成功率为80%左右，非100%，市场极端情况下可能失效。
• 市场不确定性：投资者需注意控制风险，不可完全依赖模型判断。

八、研究团队介绍

• 首席分析师：罗军（华南理工大学理学硕士，2010年加入广发证券）
• 资深分析师：安宁宁、史庆盛、马普凡、张超、严佳炜（均来自不同高校，2011年或2014年加入广发证券）

九、投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期股价强于大盘10%以上
• 持有：预期股价变动在-10%~+10%之间
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期股价强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期股价强于大盘5%~15%
• 持有：预期股价变动在-5%~+5%
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

十、联系我们

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