20210409-银河期货-玉米淀粉周报_山东现货再次下跌_现货或仍有一波缓慢回调_19页_1mb

报告摘要

玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米市场延续下跌趋势，山东现货价格在反弹后再次回调，反映出市场对玉米替代品的担忧。随着小麦拍卖成交率的下降以及替代品的增加，玉米价格面临进一步下行压力。同时，淀粉市场也受到替代品和需求疲软的影响，库存逐步累积，价格走势与玉米紧密相关。

主要观点分析

1. 小麦交易资格趋严，拍卖成交率下滑

政策限制：最低收购价小麦仅限面粉加工企业和饲料养殖企业参与竞买，且不得转手倒卖。
成交情况：截至4月6日，2021年已成交小麦出库率低于20%，导致本周小麦成交率降至12.81%，成交量为51.5万吨。
累计成交量：2021年累计成交量已达4135万吨，预计若按本周成交量计算，将突破5000万吨。
替代影响：小麦和稻谷的大量投放将对玉米形成替代压力，但当前小麦出库率不高，替代威胁尚未完全释放。
市场预期：随着拍卖小麦和进口谷物的增加，玉米价格可能继续向小麦靠拢，但预计仍有一定溢价。

2. 山东现货价格反弹后再度回调

到车情况：山东深加工晨间到车721辆，较昨日减少13辆。
收购均价：山东玉米收购均价仍高于小麦价格，但受替代品冲击，价格回调压力仍存。
市场心理：潮粮基本出清，售粮心态趋于稳定，但短期内价格仍难言回调到位。

3. 北粮南运受阻，玉米价格承压

替代品影响：小麦和稻谷的大量投放使得玉米在饲料中的使用比例下降，替代压力显著。
价格逻辑：预计玉米价格在小麦回调时将承压下行，短期反弹后仍有下跌空间。
支撑位预测：山东玉米价格可能落在2550-2650元/吨，北港玉米价格可能落在2450-2550元/吨。

关键信息汇总

替代情况

企业	饲喂年产能	料型	3月30玉米添加比例	3月10玉米添加比例	环比增减	去年同期玉米添加比例	同比增减	小麦及其他谷物替代玉米比例	备注
山东企业1	190万	富料为主	0%	0%	0	60%	-60%	100.00%	小麦、稻谷替代
山东企业2	240万	富料为主	10%	10%	0	60%	-50%	83.33%	小麦替代
山东企业3	4万	猪料	60%	60%	0	65%	-5%	7.69%	-
山东企业4	22万	猪料	15%	15%	0	60%	-45%	75.00%	小麦、稻谷替代
山东企业5	300万	富料为主	20%	20%	0	58%	-38%	65.52%	小麦、稻谷替代
湖南企业1	9万	猪、高、水产	6%	6%	0	47%	-41%	87.23%	稻米、稻谷、小麦替代
湖南企业2	9万	猪料、富料	25%	25%	0	58%	-33%	56.90%	小麦、稻谷替代
湖南企业3	12万	猪料、富料	25%	25%	0	58%	-33%	56.90%	稻谷、小麦替代
安徽企业2	13万	猪	15%	15%	0	50%	-35%	70.00%	稻米大部分、小麦、稻谷少量替代
山西企业1	9万	猪料、富料	20%	20%	0	58%	-38%	65.52%	小麦替代
江苏企业1	65万	富料	8%	15%	-7	63%	-55%	87.30%	小麦、稻米替代
河北企业1	1.5万	猪料、富料	53%	53%	0	53%	0%	0.00%	只用玉米
河北企业2	4.5万	富料	20%	30%	-10	65%	-45%	69.23%	小麦替代
河北企业3	6万	富料	40%	65%	-25	65%	-25%	38.46%	小麦替代
辽宁企业1	10万	猪料	35%	35%	0	60%	-25%	41.67%	小麦、大麦替代
辽宁企业2	21万	猪料为主	20%	20%	0	55%	-35%	63.64%	小麦替代
辽宁企业3	59万	猪料、反刍	25%	25%	0	60%	-35%	58.33%	小麦、稻谷替代
甘肃企业1	14万	猪、高、反刍	40%	40%	0	60%	-20%	33.33%	小麦、大麦替代
湖北企业1	12万	富料	43%	45%	-2	60%	-17%	28.33%	小麦替代
湖北企业2	16万	猪料、富料	20%	20%	0	58%	-38%	65.52%	稻谷、小麦
黑龙江企业1	3万	猪料	30%	30%	0	40%	-10%	25.00%	稻谷替代
四川企业1	14万	猪料	25%	50%	-25	60%	-35%	58.33%	小麦替代
加权平均	-	-	14%	15%	-1	59%	-45%	56.00%	-

4. 售粮进度

省份	2021年4月2日售粮进度	2021年3月26日售粮进度	2020年同期	同比增减
黑龙江	97%	94%	94%	3.00
吉林	90%	87%	86%	4.00
辽宁	97%	94%	93%	4.00
内蒙古	98%	96%	95%	3.00
东北产区	94.77%	91.97%	91%	3.77
河南	92%	91%	89%	3.00
河北	88%	83%	85%	3.00
山西	78%	76%	-	-
山东	96%	93%	79%	17.00
华北黄淮产区	90.23%	87.38%	84%	6.23
全国主产区	92.50%	89.67%	88%	4.50