20210321-银河期货-_玉米淀粉周报-东北跌华北涨_短期现货或企稳__19页_1mb

玉米淀粉周报总结

核心内容概述

本周玉米市场呈现区域分化格局，东北地区现货价格持续下跌，而华北地区则有所企稳反弹。玉米期货价格相对稳定，基差走弱。淀粉市场则因加工利润良好和木薯淀粉进口增加，面临较大的替代压力，库存可能逐步累积，淀粉价格存在回调风险。整体来看，玉米市场受天气、需求变化及小麦替代影响较大，短期价格或趋于稳定。

主要观点与关键信息

现货市场分析

• 东北现货持续下跌

  • 吉林地区深加工收购价跌幅明显，松原嘉吉本周下跌110元/吨。
  • 黑龙江地区后半周企稳反弹，但整体售粮积极性仍较高。
  • 东北升温及雨雪天气导致玉米储存困难，加剧了现货下跌压力。
  • 锦州港新粮主流价本周下跌50元/吨。
  • 小麦价格倒流至东北，当前吉林小麦价格不到2700元/吨，若玉米价格低于此水平，小麦替代可能减缓。

• 山东深加工收购价企稳反弹

  • 山东地区因阴雨天气影响到车量，收购价反弹。
  • 东北-华北价差扩大，后期东北粮可能顺价流入华北，对华北价格形成冲击。
  • 南方猪瘟疫情导致饲用玉米需求下降，南北价差维持倒挂，抑制北港现货价格。

期货市场表现

• 玉米期货企稳，基差走弱

  • 现货价格下跌，但期货价格相对稳定，反映市场对小麦替代的悲观预期。
  • 阶段性卖压与需求转弱使期货贴水较大，短期或有企稳迹象。
  • 关注东北农户售粮心态变化，若卖粮情绪降温，现货或企稳。

• 淀粉期货表现

  • 淀粉加工利润较好，开机率逐步恢复，库存可能累积。
  • 木薯淀粉进口增加，对淀粉市场形成替代压力。
  • 淀粉价格或回调，淀粉与玉米价差或有修复可能。

交易策略建议

1. 单边策略

   • 短期重点关注东北现货能否止跌企稳，期价已反映小麦替代压力，或有企稳可能。

2. 套利策略

   • 关注淀粉59正套机会，因淀粉加工利润较好，且玉米价格下跌可能推动淀粉价差修复。

3. 期权策略

   • 保持观望态度，市场不确定性较大，建议等待进一步信号。

周度数据跟踪

售粮进度

饲养利润与需求

• 仔猪均价

  • 22省市仔猪平均价持续走低，反映猪瘟疫情对饲料需求的压制。

• 蛋鸡苗与肉杂鸡苗价格

  • 蛋鸡苗与817鸡苗价格下跌，养殖利润承压。

• 养殖利润

  • 外购仔猪与自繁自养养殖利润均下滑，显示养殖行业整体承压。

淀粉市场数据

• 淀粉加工利润

  • 淀粉加工利润良好，开机率逐步恢复，但库存可能累积。

• 淀粉企业库存

  • 全国56家玉米深加工企业库存上升，显示市场供应压力增大。

• 玉米深加工企业库存

  • 全国67家深加工企业玉米收购量上升，但库存仍处于高位。

港口库存

• 北方港口库存

  • 锦州港等北方港口库存维持高位，反映市场供需失衡。

• 南方港口库存

  • 南方港口谷物库存持续高位，抑制内贸玉米需求，对北港价格形成下行压力。

结论

当前玉米市场呈现区域分化，东北价格持续下跌，华北价格企稳反弹，整体受天气、小麦替代及猪瘟影响较大。淀粉市场则因加工利润和进口替代压力，库存可能逐步累积，价格回调风险上升。短期来看，玉米期价或已反映小麦替代预期，现货价格若企稳，市场情绪可能有所改善。建议关注东北售粮心态变化及淀粉价差修复机会，合理配置仓位。