20220624-宏源期货-玉米和玉米淀粉周报_短期回调_18页_945kb

玉米和玉米淀粉周报总结

核心内容概览

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现回调态势，受全球经济下行、天气预期、替代品价格及需求恢复缓慢等因素影响，市场情绪偏空。玉米期货价格大幅下跌，淀粉市场则因基本面较弱而承压，走势偏弱。

玉米市场分析

主要观点

• 全球经济下行：整体经济环境不佳，对玉米需求形成压制，属于利空因素。
• 天气改善：美玉米生长期天气条件改善，对国际价格形成一定支撑，但尚未影响产量预期，仍属利空。
• 贸易商挺价：港口和产区价格倒挂，贸易商积极挺价，对市场形成一定支撑，属于利多。
• 短期供给紧张情绪降温：市场对供给紧张的担忧略有缓解，偏空。
• 饲用稻谷停拍传闻：未证实，对市场影响有限，属于利空。
• 需求恢复缓慢：整体需求缓慢恢复，对价格形成中性偏多影响。

行情回顾

• 期货市场：连玉米期货本周随大宗商品板块快速下跌，C2209合约周度跌幅达2.4%，逼近四个月低位。
• 现货市场：东北地区供应量减少，价格稳中偏强；华北地区价格周初小幅上涨后企稳，山东深加工玉米价格较上周上涨25元/吨。
• 市场结构：玉米市场延续现强期弱的态势，期货弱势运行对现货形成利空。

行情展望

• 短期：国际玉米市场炒作点在天气，国内玉米价格短期看跌情绪浓厚。
• 中长期：受进口成本和农资成本高企支撑，玉米价格大幅回落的条件有限，预计价格将维持震荡偏强走势。

玉米淀粉市场分析

主要观点

• 成本支撑仍在：玉米价格对淀粉形成一定支撑，但淀粉加工利润下滑，基本面偏弱。
• 企业走货一般：库存出现累库情况，市场成交清淡，压制淀粉行情。
• 需求偏弱：终端需求谨慎，淀粉基本面弱于玉米，预计波幅大于玉米。

行情回顾

• 期货市场：连淀粉期价随玉米下跌，主力合约从CS2207换至CS2209，09合约周度跌幅近3%，从5月初至今跌幅已超9%。
• 现货市场：淀粉现货价格平稳，东北及内蒙古地区价格在3070-3520元/吨，河北价格在3370-3500元/吨，山东价格在3350-3450元/吨。
• 基差走势：淀粉基差走弱，现货与CS2209合约间基差接近100元/吨。

行情展望

• 短期：淀粉价格或将跟随原料与替代比价偏弱调整。
• 中长期：部分深加工企业进入夏季减产检修期，开机率走低，淀粉基本面持续偏弱，预计价格偏弱运行。

行业动态

进口渠道或增加

• 进口利润倒挂，支撑国内玉米价格。
• 多渠道供给能力的潜力减弱了市场对供给端的担忧，但对玉米期货价格形成一定压力。

养殖端恢复缓慢

• 饲料企业积极订购糙米，抑制玉米需求。
• 养殖利润有限，对玉米提振效果不明显。

图表与数据

• 玉米期货走势：显著下挫，持仓连续六日下跌。
• 玉米期货月差：远月合约曾贴水近月合约，市场看空情绪浓厚。
• 玉米深加工企业库存：较一周前下降6.54%，以消化库存为主。
• 小麦市场：价格下跌0.5%，面粉企业利润收窄，收购意愿不强。
• 淀粉期货走势：主力合约换月，价格持续下跌。
• 淀粉开机率与库存：开机率走低，库存压力较大。

关键信息

• 玉米价格短期承压：受全球经济和天气影响，期货价格大幅下跌。
• 淀粉市场基本面偏弱：需求疲软、利润下滑、库存增加，价格偏弱调整。
• 进口与替代品影响：进口渠道潜力及替代品价格压制玉米和淀粉需求。
• 市场情绪：整体偏空，投资者对价格走势持谨慎态度。

风险提示

• 本报告所引用信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 建议仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。

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