20211220-一德期货-贵金属周报_34页_1mb

贵金属周报总结 (12.13-12.19)

核心内容

本周贵金属市场在美联储加速缩债的背景下出现短期反弹，但中期空头趋势未改。市场情绪受变异疫情奥密克戎的影响，避险情绪升温，叠加联储鹰派信号，金银价格在探底后快速回升。然而，随着美元流动性收紧，部分新兴市场货币汇率承压，可能对金融市场带来连锁反应。

主要观点

• 美联储政策：FOMC会议宣布加速缩债，市场对2022年加息三次的预期虽有，但市场持怀疑态度。美元流动性收紧可能对贵金属形成压力。
• 疫情发展：欧美疫情持续恶化，新增病例上升，但部分国家疫苗接种速率加快，可能缓解后续压力。
• 市场情绪：恐慌指数反弹，显示市场风险情绪回落，但黄金短期因资金回流出现反弹。
• 资金流向：黄金投资需求连续三周回落，但期货层面投机资金回流，支撑短期反弹。CFTC数据显示金银投机净多持仓持续下滑。
• 金银比价：伦敦金银比开始回落，银铜比、金油比有所回升，显示金银走势分化。

关键信息

1. 资产走势回顾

2. 利率与汇率

• 实际利率小幅回落，对黄金支撑增强。
• 美元与主要经济体利差回落，对美元支撑减弱。
• 美欧经济意外指数差值震荡回落，显示经济预期疲软。
• 美联储资产负债表扩张速率加快，对美元支撑减弱。

3. 资金情绪

• 黄金ETF持仓量微降，白银ETF持仓亦开始回落。
• CFTC数据显示，金银投机净多持仓连续第四周减少，黄金以多减空增为主，白银则以空增为主。
• 纽期金持仓量小幅增加，纽期银持仓量略有下降，显示资金回流黄金支撑短期反弹。

4. 技术分析

• 黄金：中线支撑1673，中期阻力1923，短期支撑1753，短期阻力1816，牛熊线1524。
• 白银：中线支撑21.41，中期阻力28.43，短期支撑22.08，短期阻力23.06，牛熊线26.10。

5. 下周重要财经事件

• 12月22日：美国三季度GDP终值。
• 12月23日：美国截至12月18日当周初请失业金人数、美国11月PCE物价指数、美国11月耐用品订单月率初值。

后市展望

• 短期金银受避险情绪及“靴子落地”双重支撑，价格反弹延续，但空间或相对有限。
• 技术上，黄金关注1816月线压力位，白银关注23.06短期阻力。
• 策略上，建议短期黄金多单逢高减仓，剩余仓位参考1790得失暂持。
• 中期来看，实际利率仍有上升空间，金银空头趋势未改。

风险提示

• 海外疫情仍可能对市场情绪产生影响。
• 联储政策调整及美元流动性变化对贵金属市场具有重要影响。
• 市场策略可能因外部因素调整，投资者需密切关注“一德早知道”。

免责声明：本报告由一德期货有限公司提供，仅作参考，不构成决策建议。未经许可，不得引用、转载、发送或复制本报告内容。一德期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。