20260713-东方金诚-海外宏观周报_美伊冲突再度升级_全球债市收益率普遍上行_8页_1mb

东方金诚研究报告总结（2026年7月13日）

核心内容概览

本报告由东方金诚研究发展部发布，分析师徐嘉琦，执行总监于丽峰、冯琳共同完成。报告主要分析了全球及主要经济体在2026年7月上旬的宏观经济形势、金融市场表现、国际政治局势以及债市动态。

主要观点

1. 全球市场动态

• 油价上涨：美伊冲突升级，导致WTI原油价格上周上涨4.1%，达到72美元/桶。
• 债市收益率上行：全球主要经济体10年期国债收益率普遍上涨，其中美国、英国、德国、法国分别上行7bp、11.2bp、14bp和10.5bp。
• 股市分化：美股纳斯达克指数上涨1.7%，而欧洲和日韩股市普遍下跌，恒生指数逆势上涨3.5%。
• 美元指数微涨：美元指数小幅上涨0.1%，黄金价格持续走弱，下跌1.6%至4099美元/盎司。

2. 美国市场动态

• 货币政策：美联储6月FOMC会议纪要显示通胀担忧加剧，部分官员支持加息，但多数主张维持现状并删除宽松倾向措辞。
• 通胀预期：美联储半年度报告指出通胀进一步升温，重申稳定价格的承诺，并强调将采取一切必要措施实现其双重目标。
• 经济数据：
  • 6月ISM服务业PMI回落至54，但仍处于扩张区间。
  • 服务业就业指数大幅回升，进入扩张区间，支付价格指数降至四个月低点，显示成本压力有所缓解。
  • 劳动力市场呈现“慢招不裁”特征，首申失业金人数下降，但续请失业金人数上升，表明就业市场逐步走弱。

3. 欧洲市场动态

• 债市表现：欧洲债市收益率普遍上行，英国、德国、法国10年期国债收益率分别上涨11.23bp、14bp和10.5bp。
• 股市承压：德国DAX、法国CAC40等主要股指下跌，市场对美联储紧缩政策和地缘政治风险反应敏感。

关键信息

1. 市场表现数据汇总

2. 国际政治局势

• 美伊冲突升级：伊朗关闭霍尔木兹海峡，并对美在中东目标进行打击，美军随后发动新一轮袭击，局势高度紧张。
• 霍尔木兹海峡关闭：伊朗警告美国若继续干涉，将打击更多基地，阿曼正推动“双航道”管理方案，局势走向不明朗。

3. 海外债市动态

• 美债收益率上行：受油价上涨和美联储鹰派信号影响，10年期美债收益率上行7bp至4.56%。
• 欧洲债市：英国、德国、法国等国10年期国债收益率均有所上涨，显示市场对加息预期增强。
• 日本债市：10年期国债收益率微降0.7bp至2.76%，反映市场避险情绪有所缓解。

结论

全球金融市场在美伊冲突和美联储政策动向的双重影响下，呈现波动加剧、利率预期上升的格局。美国经济数据表明服务业仍保持扩张，但增速放缓，劳动力市场韧性犹存。欧洲市场受美联储信号和地缘政治影响，债市收益率普遍上行，股市承压。日本市场则表现出一定的避险情绪，国债收益率小幅回落。整体来看，全球金融市场在不确定性中寻求平衡，投资者需密切关注政策变化与地缘政治风险。