20240617-东方金诚-利率债周报_债市延续暖势_收益率曲线平坦化下移_12页_899kb

利率债市场周报（2024.6.10-2024.6.16）显示债市维持暖势，长端收益率下行，期限利差有所收窄，市场对降息降准预期升温。上周末，保险公司下调预定利率和50年期特别国债低利率发行提振了债市情绪，但通胀和社融数据未能超预期。新增贷款和社融数据增长放缓，显示基本面仍偏弱，M2-M1剪刀差扩大至11.2个百分点，经济活力不足。

利率债期限结构方面，10年期国债期货累计上涨0.07%，收益率下行27.5基点。短端利率受资金面均衡偏宽影响小幅下行，但幅度小于长债。6月MLF利率预计不变，因当前货币政策考虑外汇承压因素，并无超预期超量宽松必要。

未来需关注7天逆回购利率与宏观政策信息。负债端，银行间市场杠杆率维持平稳，资金利率波动有限。信用债方面，中资美元债利率相对稳定，部分尾部高收益品种面临压价。

整体判断债市平稳运行，长期需警惕利率风险。当前基本面支撑不足情况下，短期债市行情趋于稳定，利率债将延续偏强震荡，资金利率区间波动，期限利差或震荡小幅收窄。