20240706-格林期货-宏观国债周报_收益率中短期底部探明_26页_1mb

宏观经济数据分析显示，6月份中国制造业PMI为49.5%，连续第二个月略低于50荣枯线，表明制造业需求景气度小幅下降；新订单指数下降至49.5%，大中型企业新订单指标首度低于荣枯线；原材料库存指数47.6%，产成品库存指数48.3%，企业应对需求不足被动增加库存；原材料购进价格指数51.7%放缓，出厂价格指数47.9%回落至缩小区间，制造业利润空间受压，1-5月利润累计增长63%，低于上期水平。建筑业和服务业商务活动指数分别下降至52.3%和50.2%，需求释放后消费相关服务业回落。海外经济体如美国和欧元区PMI也呈现景气度下降趋势。

本期国债期货分析：7月1日央行宣布开展国债借入操作，短期带动国债期货价格下行，10年期国债到期收益率触及近低点2.20%，30年期2.40%，中短期内此为底部。\n中线央行可能继续借入卖出国债，推动收益率曲线小幅上行，但可能维持区间震荡。国债期货操作建议波段操作，多头谨慎，关注央行政实际动作力度。\n风险提示包括宏观政策边际变化、海外经济波动和地缘政治因素，可能影响收益率变动或市场稳定。

联系方式：研究员刘洋，邮箱出示，但本报告不涉及具体联系方式。摘要强调市场观察要点，操作策略基于数据波动。