20240706-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_1mb

报告摘要

2024年7月6日纯碱周报总结

纯碱市场概况

本周纯碱市场震荡运行，核心因素在于供给端检修增多和需求端的刚需补库之间的博弈。纯碱开工率和产量继续小幅回落，环比下降主要受夏季检修进度分散影响。终端需求维持稳定补库，现货价格略有降价，但市场情绪好转导致产销阶段性提升。整体库存水平仍处于历史中高位，变化趋势显示后半周库存小幅反弹。预计未来需关注供应端检修节奏和下游投机补库对价格的影响。

供给分析

本周纯碱综合产能利用率为84.77%，较上周环比下跌2.77个百分点，产量7067万吨，环比减少3.16%。其中，氨碱法产能利用率为80.66%，环比下跌4.58个百分点；联碱法产能利用率为90.69%，环比下跌0.20个百分点。百万吨级以上企业产能利用率总体为84.97%，环比下跌3.89个百分点。产量结构显示，轻质碱产量环比减少较多，重质碱产量基本平稳。

需求分析

本周纯碱企业出货量达6890万吨，环比增加43.4%，出货率97.50%，环比提升7.01个百分点。下游需求以刚需为主，尤其是浮法玻璃和光伏玻璃相关产业支撑了产销活动。出货率的阶段性提升反映了终端补库意愿较强，但现货价格下跌也表明市场竞争压力增大。

库存分析

纯碱厂家总库存为9659万吨，涨幅达7.74%，轻质碱库存增加明显，重质碱库存相对稳定。库存水平虽环比回落但仍未降至低点，整体仍处于历史中高位。这可能对中长期价格形成压力，需警惕库存压力积累对市场供需的进一步影响。

价格与利润分析

本周华北地区轻质纯碱主流价格2000元/吨，重质纯碱2200元/吨，市场价差和基差波动较小。纯碱理论利润环比显著下跌，联碱法利润为60910元/吨，氨碱法利润33511元/吨。成本方面，华北和华东地区生产成本维持高位，环比变化有限。近期价格走势显示，期货与现货价格联动虽有基差变化，但整体价格区间震荡。