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贵金属期货周报总结（2024-7-6）

核心观点

报告指出自2023年12月以来，美国通胀反弹支撑商品价格和贵金属，尤其是黄金。黄金价格受经济动能减弱、联储货币政策预期、美元指数变动及中东局势等关键因素影响。尽管美元偏弱逻辑存在，利于黄金，但人民币升值在国内黄金价格有阶段性影响。建议中周期逢低布局多单，逢震荡试空或加速上行时退出。

主要影响因素

• 美元指数：美国利率相对其他主要国家较高，利多黄金和债券。
• 美国通胀预期：通胀反弹提供支撑，重点关注年内通胀变化。
• 实际利率：实质利率下行利于黄金，受联储政策驱动。
• 利率期限结构：影响市场对未来利率预期，驱动黄金价格波动。
• 2年期国债利差：美国与英国、日本、中国等国家的利差变化影响资本流动，利多美元套息。

市场跟踪

• 黄金市场：ETF持仓和库存数据显示近期增持，价格上涨，冲击前期高点。
• 白银市场：数据跟踪显示类似趋势，可能受黄金影响。
• 进口利润：黄金进口利润跟踪反映国内市场的联动效应。

交易建议

• 短期：逢震荡试空，多单逢高退出。
• 中长期：逢低布局多单，关注行情加速突破。

免责声明

本报告基于公开资料，观点仅供参考，不构成买卖建议。