20240706-国金证券-稀土_小金属周报_锑减产加剧_重视稀土_类供改_催化下的底部布局机会_14页_1mb

-稀土价格大幅下挫，氧化镨钕、氧化镝价格分别下跌111%、383%，而氧化铽略有上涨，钕铁硼产品亦大幅下跌，但《稀土管理条例》实施将改善行业供给格局，长期利好稀土产业。
-锑锭价格保持稳定，但库存显著增加，受原料紧缺影响开工率下滑至历史低位，叠加光伏玻璃旺季预期，锑价中长期有望上涨，建议关注湖南黄金。
-钼精矿价格小幅下跌至3660元/吨，但库存维持“零库存”，预计三季度进入消费旺季后价格将有一定上涨，金钼股份值得关注。
-钨精矿价格大幅下挫至1385万元/吨，因进口恢复不及预期，建议关注中钨高新、章源钨业。
-锡锭价格大幅上涨249%至2762万元/吨，库存下降明显，建议关注锡业股份、华锡有色。
-锗价表现亮眼，报价约1.26万/公斤，环比上涨2115%，建议关注金属锗相关标的。
-东南亚政策扰动加剧，印尼锡矿供应偏紧担忧持续，叠加电子景气度回升，锡价长期有望转强。
-稀土管理条例落地将重塑供需格局，进一步强化资源整合，资源端推荐关注北方稀土、中国稀土，磁材端推荐金力永磁，均由稀土整合受益。
-市场进入消费淡季后多数金属价格回调，但三季度消费旺季可能带动部分品种价格回升，双底部位置短期小幅调整，中长期谨慎看好稀土、锑、钨钼等品种。

当下建议放宽筛选条件，重点关注意大利品种及弹性标的，风险提示为供应加速扩张、新能源车销量不及预期及宏观经济波动。