20230928-安信证券-中望软件-688083.SH-股权激励夯实成长动能_新型工业化蕴含新机遇_5页_546kb

中望软件研究报告总结

事件概述

中望软件于2023年9月26日发布《2023年限制性股票激励计划》，拟向192名激励对象授予约4532万股限制性股票，占公司总股本0.37%，授予价格51.15元/股。激励计划覆盖核心技术人员、骨干员工及高端人才，以绑定核心团队并提升士气。公司层面业绩考核目标设定2023-2025年营业收入触发值分别为72.1亿、86.6亿、103.8亿元，同比增长20%；目标值分别为75.1亿、93.9亿、117.4亿元，同比增长25%。政策因素导致近年业绩目标调整，以应对外部环境不确定性。

业绩目标与预测

2023-2025年，预测营业收入分别为81.6亿、106.5亿、131.1亿元，净利润分别为10.2亿、19.8亿、27.6亿元。已考虑股份支付费用对财务模型的影响。

行业分析

研发设计类工业软件被视为我国产业升级短板，新型工业化战略推动国产品牌替代机遇。政策如工信部“产业基础再造工程”支持工业软件发展，国产化趋势强化中望软件竞争力。

投资建议

维持买入-A投资评级，12个月目标价17，558元，基于2024年PS估值20倍。公司作为国产CAx软件龙头，围绕All-in-One Cax战略拓展市场。

风险提示

核心技术研发不及预期；产品推广和产业生态建设进度慢于计划。