20180527-华泰证券-环保公用周报第142期_新一轮环保督查明年开启_居民门站价并轨_18页_1mb

行业周报总结（2018年05月27日）

核心内容

2018年5月27日发布的行业周报主要聚焦于环保与公用事业两大领域。报告指出，随着新一轮环保督查的启动，环保行业将迎来政策推动带来的发展机遇，同时天然气价格并轨改革将对燃气行业产生积极影响。此外，电力板块在本周表现出相对较强的上涨趋势，而环保与燃气板块则出现下跌。

主要观点

1. 环保行业

• 新一轮环保督查即将开启：生态环境部计划从2019年起启动第二轮环保督察，将涵盖有关部门和国企，推动环保治理需求释放。
• 政策推动环保治理：环保督察、环保税法和第二次全国污染源普查将共同促进工业环保需求加速增长。
• 短期与中长期影响：短期内“散乱污”企业关停将导致原材料行业减产，有利于周期品涨价；中长期则会推动企业加装环保设备，提高环保治理投入。
• 重点推荐公司：中材国际、金圆股份、东江环保等，受益于环保治理需求和政策红利。

2. 公用事业行业

• 天然气价格并轨改革：国家发改委自2018年6月10日起将居民用气价格由最高门站价改为基准门站价，按非居民用气基准价水平安排，预计推动居民用气价格普涨。
• 利好上游资源商：居民燃气价格并轨将提升上游天然气生产商的盈利能力，建议关注蓝焰控股、中天能源等。
• 燃气分销产业前景：短期内气源成本可能上升，但长期来看，价格机制理顺将有助于下游消费增长，叠加增值税率降低至10%，燃气分销产业前景无需悲观。

关键信息

一周板块行情

• 上证综指下跌1.63%，深证成指下跌2.10%，创业板指下跌1.75%。
• 环保指数下跌5.77%，电力指数上涨2.05%，燃气指数下跌1.12%。
• 涨幅前三：博天环境（+14.9%）、华电国际（+11.5%）、上海洗霸（+9.8%）。
• 跌幅前三：东方园林（-19.6%）、铁汉生态（-16.9%）、神雾环保（-13.5%）。

重点公司推荐

公司动态与公告

• 龙净环保：拟发行资产支持票据，规模不超过15亿元。
• 洪城水业：累计增持公司股份1574.6万股，占公司总股本2%。
• 金圆股份：控股股东质押股份，累计质押1.2亿股，占公司股份总数16.67%。
• 清水源：拟发行可转债，总额不超过4.9亿元，用于水处理剂扩建项目。
• 华测检测：拟收购浙江方圆13%股权，构成关联交易。
• 中电环保：授予限制性股票1520万股，授予价格3.76元/股。

行业政策与市场动态

• 环保督查：第二轮督查将从2019年开始，重点关注“散乱污”企业治理，推动环保设备投资。
• 天然气价格并轨：居民用气价格由最高门站价改为基准门站价，按非居民价水平安排，预计推动居民用气价格上涨。
• 环保税法与污染源普查：与环保督察共同促进环保治理需求，推动行业增长。

风险提示

• 政策推进不达预期：环保政策执行力度不足可能影响行业发展。
• 项目进度不达预期：相关业务订单进展缓慢可能对公司业绩产生负面影响。

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