20180216-中泰证券-房地产行业周报_成交环比下降_继续看多地产龙头_16页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为房地产行业周报，分析了2018年2月9日至2018年2月15日期间房地产市场的主要表现与趋势。整体来看，房地产行业面临成交环比下降、库存增加的挑战，但政策边际放宽和行业集中度提升为地产龙头提供了投资机会。

主要观点

• 一手房市场：整体成交环比下降8.0%，同比也呈现负增长。一线城市成交环比下降显著，而三线城市则略有增长。
• 二手房市场：成交环比小幅下降4.7%，同比负增长7.0%，但年初至今累计同比增长5.0%。二线城市成交环比增长8.3%，表现相对较好。
• 库存情况：全国20大城市住宅可售套数环比增长4.3%，去化周期下降45.2%。三线城市库存增长最快，二线城市库存增长较为温和，一线城市库存变化较小。
• 土地市场：供应土地规划建筑面积大幅增长，但成交面积环比下降，显示市场活跃度有所减弱。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：138家
• 行业总市值：2688973.2百万元
• 行业流通市值：2083448.3百万元

重点公司跟踪

• 光大嘉宝：股价13.81元，2018年EPS预计0.78元，PE预计13.97倍，PEG 0.75，评级为买入。
• 阳光城：股价8.37元，2018年EPS预计0.75元，PE预计6.75倍，PEG 0.29，评级为买入。
• 保利地产：股价15.20元，2018年EPS预计1.70元，PE预计6.79倍，PEG 0.43，评级为买入。
• 绿地控股：股价7.53元，2018年EPS预计0.93元，PE预计6.38倍，PEG 0.39，评级为买入。
• 深振业：股价9.85元，2018年EPS预计0.95元，PE预计10.82倍，PEG 0.80，评级为买入。

投资建议

• 价值龙头：保利地产、万科、绿地控股等
• 成长标兵：阳光城等
• 租赁REITs标的：光大嘉宝等

风险提示

• 流动性加速收紧
• 利率持续上行

行业新闻

• 武汉：2018年将持续调控楼市，筹集100万平米租赁住房，推动保障性住房建设。
• 深圳：推出人才住房先租后买、以租抵购等政策，提升人才吸引力。
• 天津：外籍人员可正常缴存住房公积金，增强住房保障。
• 央行上海总部：2018年1月个人住房贷款增量持续回落，新增个人消费贷款中近七成为汽车贷款。

行业跟踪

一手房成交分析

• 全国43大中城市：合计成交35,881套，环比下降8.0%，同比减少28.5%。
• 一线城市：成交套数环比下降44.0%，同比减少46.9%。
• 二线城市：成交套数环比下降16.0%，同比减少32.9%。
• 三线城市：成交套数环比增长3.3%，同比减少23.5%。
• 重点城市：北京、上海、广州、深圳成交套数环比均显著下降，而杭州、南京、福州、济南等城市表现相对较好。

二手房成交分析

• 全国18大中城市：合计成交11,564套，环比下降4.7%，同比减少7.0%。
• 一线城市：成交套数环比下降2.6%，同比小幅增长4.9%。
• 二线城市：成交套数环比增长8.3%，同比大幅减少18.6%。
• 三线城市：成交套数环比下降12.8%，同比减少8.4%。
• 重点城市：北京、深圳等城市二手房成交套数环比下降，但南京、南宁等城市表现较好。

住宅可售套数分析

• 全国20大城市：合计可售套数487,767套，环比增长4.3%，去化周期25.8周。
• 一线城市：可售套数172,866套，环比增长0.5%，去化周期32.5周。
• 二线城市：可售套数147,414套，环比增长2.6%，去化周期23.5周。
• 三线城市：可售套数167,487套，环比增长10.1%，去化周期23.0周。

土地成交数据分析

• 全国100大中城市：供应土地规划建筑面积环比增长226.4%，同比增加113.9%。
• 挂牌均价：环比下降25.2%，同比增加183.6%。
• 成交土地规划建筑面积：环比下降48.7%，同比减少20.5%。
• 成交均价：环比下降8.8%，同比增加149.7%。
• 成交总价：环比下降53.2%，同比增加98.5%。
• 二线城市：成交土地规划建筑面积环比下降51.5%。
• 三线城市：成交土地规划建筑面积环比下降38.0%。

总结

本报告总结了房地产行业在2018年2月的市场表现与趋势，指出一手房成交环比下降，但行业整体需求韧性较足；二手房市场表现平稳，但同比有所下降；库存有所增加，但去化周期有所缩短；土地市场供应增长显著，但成交面积环比下降。投资建议继续看多地产龙头，推荐价值龙头、成长标兵和租赁REITs标的。同时，风险提示包括流动性收紧和利率上行。