2016中国私募证券投资基金行业年度发展报告_54页_1mb

中国私募证券投资基金行业年度发展报告（2016年）总结

核心内容

2016年，中国私募证券投资基金行业在监管和自律管理的推动下实现了快速发展。行业生态体系由基金管理人、基金托管人、基金投资者、基金募集与服务机构共同构建。截至2016年底，私募证券投资基金管理人达7996家，基金产品达25578只，总规模达25496.31亿元。

主要观点

• 行业发展阶段：自2013年《证券投资基金法》修订后，私募证券投资基金进入规范发展阶段，行业逐步实现统一监管。
• 基金产品结构：基金产品根据管理方式分为受托管理、自我管理和顾问管理三类，其中受托管理占主导地位。
• 基金规模分布：基金规模以中小规模为主，5亿元以上的基金仅占2.18%，但其规模占比高达47.50%。
• 投资类型变化：股票类基金数量和规模增长，但占比下降，混合类和FOF类基金成为行业增长的重要驱动力。
• 基金费用结构：主要费用包括管理费、业绩报酬、托管费、基金服务费和销售服务费。
• 信息披露制度：2016年2月《私募投资基金信息披露管理办法》实施，首次对私募基金信息披露进行专项规范。

关键信息

基金产品

• 基金数量与规模：2016年底，私募证券投资基金共25578只，规模达25496.31亿元。
• 份额类别：平层基金为主流，占总数的93.14%和规模的93.45%；结构化基金占5.49%和4.17%。
• 组织形式：以契约型为主（95.74%），合伙型和公司型分别占4.06%和0.18%。
• 投资类型：股票类基金数量占比45.66%，规模占比29.54%；混合类和FOF类基金分别增长205.08%和80.67%。
• 基金费用：主要由管理费、业绩报酬、托管费、基金服务费和销售服务费构成。

基金管理人

• 数量变化：2014年1471家，2015年10921家，2016年7996家，减少26.78%。
• 管理规模：2016年底管理规模达16341.58亿元，同比增长71.5%。
• 组织形式：公司制为主（93.07%），其中有限责任公司占85.88%，股份有限公司占7.19%。
• 出资人背景：以自然人及其控制的民营企业为主，占93.29%；外商独资和合资机构占0.14%。
• 注册资本与实缴资本：多数管理人注册资本和实缴资本集中在500万-1000万元区间。
• 区域分布：主要集中在上海、北京、深圳，三地管理人数量占比68.95%，管理规模占比75.03%。
• 管理规模集中度：行业集中度较高，前五家管理人管理规模占比12.91%。

基金托管人

• 托管业务格局：证券公司托管私募证券投资基金数量和规模均超过银行，成为主要托管机构。
• 托管比例：79.03%的私募证券投资基金聘请了基金托管人。
• 监管执法：中国证监会及地方证监局对私募基金进行现场检查，2016年检查305家私募机构，涉及基金2462只。

基金投资者

• 合格投资者：包括机构投资者和符合资产或收入标准的个人投资者。
• 出资分布：自然人出资占比37.33%，机构出资占比33.94%，工商企业出资占比12.37%。
• 投资类型：FOF基金自然人出资比例最高，为53.71%；股票类基金次之，为45.25%。

基金募集机构与服务机构

• 募集方式：私募基金可通过直销和委托销售两种方式募集资金。
• 服务机构：截至2016年底，44家机构备案为基金服务机构，主要提供份额登记、估值核算和信息技术系统服务。
• 委托比例：约3201只私募证券投资基金委托服务机构，占总数的14.17%。

基金从业人员

• 从业人员数量：截至2016年底，全国私募证券投资基金管理公司从业人员达100320人。
• 高管结构：高管年龄集中在30-50岁，占比75.8%；从业年限5年以上的高管占比79%。
• 学历分布：本科及以上学历占高管总数的84.08%，其中硕士占32.51%，博士占3.75%。

法规监管体系

• 法律框架：由法律、部门规章和自律规则构成，形成三级监管体系。
• 重要法规：
  • 《证券投资基金法》：确立私募证券投资基金的合法地位，规定了合格投资者、募集方式、信息披露等内容。
  • 《私募投资基金监督管理暂行办法》：细化募集规则，明确合格投资者标准，规范基金管理人和托管人行为。
  • 《证券期货投资者适当性管理办法》：建立投资者分类体系，明确产品分级和职责分工。
• 自律规则：包括“7+2”自律规则，涵盖登记备案、募集、信息披露、投资顾问、托管、服务业务、从业人员管理及内控指引、合同指引等。
• 监管组织体系：由中国证监会行政监管和中国证券投资基金业协会自律管理相结合，形成多维度的监管网络。

行业发展环境

• 法律监管环境：《证券投资基金法》将私募证券投资基金纳入统一监管，但仍存在“证券”定义过窄的问题，影响行业健康发展。
• 政策环境：对外开放政策推动外商独资私募基金管理人设立，但实际登记数量较少。
• 行业问题：存在机构良莠不齐、合规水平不足、社会声誉有待提升等问题。

行业社会责任

• ESG投资理念：私募证券投资基金逐步践行ESG投资理念。
• 投资者利益至上：坚持投资者利益优先，保障其合法权益。
• 员工成长：关注员工职业发展，提升行业整体素质。
• 社会公益：积极参与社会公益事业，推动社会和谐发展。

总结

2016年，中国私募证券投资基金行业在监管和自律管理的双重推动下，实现了规模与数量的快速增长，同时行业结构和业务模式也发生了显著变化。尽管行业仍面临合规性不足和法律定义模糊等问题，但整体发展态势良好，未来仍需进一步完善法律体系，提升行业规范性和透明度，以促进可持续发展。