20220703-东北证券-南京银行-601009.SH-南京银行2022年半年度业绩快报点评_业绩维持高增_资产质量优化_大股东信心充足_5页_820kb

南京银行2022年半年度业绩快报点评总结

核心内容

南京银行在2022年上半年保持了良好的业绩增长，同时在信贷投放和资产质量优化方面表现突出。公司业绩稳定增长，受到大股东的坚定信心支持，且在当前稳增长政策和疫后修复的背景下，预计将继续受益于宏观环境。

主要观点

• 业绩增长稳健：2022年上半年，南京银行营业收入同比增长16.28%，归母净利润同比增长20.06%。尽管受到二季度疫情冲击，但增速仍保持在较高水平。
• 信贷投放能力强劲：贷款余额较一季度末增加300.65亿元，同比多增37.7亿元，显示出公司在信贷投放上的强大能力和良好的区位优势。
• 负债端增长显著：二季度单季存款规模新增102.70亿元，同比多增115.51亿元，存款规模较年初增长14.11%。
• 资产质量持续优化：截至2022年上半年末，南京银行不良贷款率保持在0.90%，关注类贷款占比下降至0.83%，逾期贷款占比下降8个百分点，资产质量稳步改善。
• 大股东信心充足：可转债转股持续推进，累计转股数为2.9亿股，占公司已发行股份总数的2.9%，显示大股东对公司未来发展的坚定信心。
• 估值表现优异：南京银行的PB估值持续优于银行整体PB，且在稳增长、宽信用阶段提升更多。当前股价对应的PB估值分别为0.87X（2022）、0.77X（2023）、0.67X（2024）。
• 投资建议：维持“买入”评级，认为南京银行在稳增长政策和疫后修复背景下，估值将获得强有力支撑。

关键信息

• 财务摘要：2022年上半年营业收入235.32亿元，归母净利润101.50亿元。
• 盈利能力指标：ROE为14.99%，ROA为1.02%，净息差为1.99%。
• 资本状况：资本充足率14.00%，一级资本充足率11.50%，核心一级资本充足率10.50%。
• 分红与股息：每股股利从0.46元增长至0.87元，股息率从4.49%增长至8.47%。
• 估值指标：P/B（市净率）从0.94下降至0.67，显示估值持续走低。

风险提示

• 资产质量可能受到经济超预期下滑的影响，信用风险可能集中暴露。

财务预测摘要

投资建议

• 维持“买入”评级，预计南京银行在稳增长政策和疫后修复背景下，将受益于宏观和政策环境，获得更好的估值表现。

相关报告

• 《【东北银行】南京银行（601009）2021年报暨2022一季报点评：“开门红”完成良好，资产质量不断优化》
• 《【东北银行】南京银行（601009）大股东增持点评：信心充分，“基本面+顺周期”助力估值乘势而上》

研究团队简介

• 陈玉卢：南开大学企业管理硕士，现任东北证券银行&家电组长，2019年加入东北证券研究所。
• 马志豪：南开大学金融学硕士，现任东北证券银行组研究助理，2021年加入东北证券。

分析师声明

• 报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
• 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
• 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
• 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。