20170807-华融证券-环保行业周报_16页_875kb

环保行业周报总结 (2017.7.31-2017.8.4)

一、核心内容概览

本周环保行业整体表现平稳，中信环保指数上涨0.52%，跑赢沪深300指数0.9个百分点。分板块来看，环保设备上涨1.62%，水务上涨0.87%，而环保工程及服务下跌0.40%。环保板块估值回调至38倍左右，处于一年内估值底部。资源回收板块表现突出，涨幅居前。

二、主要观点

1. 行业政策动态

• 排污许可制度推进：环境保护部发布《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，明确了32个大类、78个中类或小类及4个通用工序的管理范围，覆盖“水十条”、“大气十条”重点行业。目前火电、造纸、钢铁、水泥等行业已发布技术规范，今年还将发布石化、焦化等11个行业技术规范。
• 水环境立法强化：上海市拟通过立法固化最严格的水资源考核及河湖健康评估制度，明确将河长制制度化，并加强排水排污许可管理、水质标准、执法履责及惩处力度。
• 土壤污染详查部署：五部委联合召开全国土壤污染状况详查工作动员部署视频会议，强调以农用地和重点行业企业用地为重点，推进详查工作，为土壤污染治理和风险管控提供数据支持。

2. 投资建议

• 板块表现：本周环保板块整体走势平平，但资源回收板块涨幅领先。
• 关注方向：可关注业绩超预期的个股，以及煤改气、环保监测、节水和资源回收等概念板块。
• 选股策略：建议挑选业绩稳健、估值较低的绩优股，关注半年报披露带来的投资机会。

三、关键信息

1. 市场表现

• 涨幅前五股票：怡球资源（+11.06%）、大禹节水（+9.71%）、长青集团（+8.71%）、津膜科技（+8.11%）、华控赛格（+7.42%）。
• 跌幅前五股票：中原环保（-11.46%）、蒙草生态（-6.98%）、铁汉生态（-5.74%）、三聚环保（-5.12%）、众合科技（-4.72%）。

2. 重点公司公告

• 京蓝科技：前三季度净利润预计1.1-1.5亿元，中标高标准农田建设项目。
• 启迪桑德：签署污水处理厂PPP项目合同，投资3.6亿元建设生活垃圾焚烧发电项目。
• 东方园林：二季度新签工程合同42.12亿元，累计未完工订单93.09亿元。
• 棕榈股份：签署光伏项目合作协议，总装机容量达120MWp。
• 科林环保：推进多个分布式光伏项目，包括100MWp和120MWp项目。
• 普邦股份：半年报显示营业收入和净利润均实现显著增长。
• 碧水源：半年度营业收入同比增长23.34%，净利润同比增长97.73%。
• 三聚环保：与多家机构签署投贷联动战略合作协议，推动绿色低碳行业发展。
• 盛运环保：中标宁阳县城乡环卫一体化PPP项目，投资17,353.65万元；签订昌吉市及额敏县生活垃圾焚烧发电项目协议。
• 中电环保：投资建设多个污泥干化耦合发电项目，上半年净利润同比增长21.06%。
• 龙马环卫：上半年营业收入同比增长43.85%，净利润同比增长25.18%，市场占有率达6.40%。

四、风险提示

1. 宏观经济放缓导致下游需求不振；
2. 政策颁布及落实速度低于预期；
3. 行业竞争加剧，可能导致市场份额下降及利润下滑；
4. 公司项目拓展或运营进度减缓；
5. 工程施工进度缓慢。

五、投资评级定义

六、结论

环保行业在政策推进与市场表现方面呈现稳中有升的趋势，尤其在资源回收、环保监测、节水等领域存在投资机会。随着半年报的陆续披露，业绩超预期的个股可能成为市场关注的焦点。然而，行业仍面临宏观经济、政策执行、竞争加剧等多重风险，需谨慎评估。