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纺织服装行业周报总结（2017年08月07日）

行业评级

• 纺织服装行业评级：中性（维持）

核心内容

• 环保政策收紧：第三批中央环保督察反馈结束，7省（市）整改企业24299家，罚款3.67亿元，问责4660人。印染行业因涉及漂白、丝光、脱水、烘干等环节，对环境影响较大，面临政策收紧，开工受限，成本端承压。
• 行业整合趋势：随着环保政策收紧及上游染料供应减少，印染行业将加速整合，龙头企业因规模优势、成本控制及技术壁垒将受益。

行业走势回顾

• 上周市场表现：纺织服装板块整体下跌1.22%，其中纺织制造下跌0.93%，品牌服饰下跌0.51%。
• 主要指数表现：上证综指上涨0.27%，深成指下跌0.73%，沪深300下跌0.38%。

重要公告

• 开润股份：上半年营收增长46.43%，净利润增长76.58%。
• 搜于特：拟投资1亿元设立全资子公司。
• 健盛集团：张茂义增持股份，累计持股45.05%。
• 新澳股份：9名发行对象现金认购约6849万股新股。

海外上市公司跟踪

• 互太纺织：向东丽采购面额上限提高至2.30亿港元。
• Adidas：二季度营业利润增长18%。
• Gucci：销售额大涨43.4%，收入规模首超爱马仕。
• UnderArmour：全年销售额增幅预期下调至9%-11%。
• YSL：与Farfetch合作在中国开展线上销售。
• 戈尔：取代eVent成为REI自有品牌面料供应商。

行业数据

• 1-6月出口数据：棉制纺织品及服装出口总额392.72亿美元，同比下降2.88%；进口总额46.08亿美元，同比增加5.52%。
• 新疆纺织数据：纱产量同比增长46.6%，服装产量增长21.4%，纺织服装出口额增长30.4%。
• 制造业PMI：7月制造业PMI为51.4%，连续10个月高于51%，供需关系改善。
• 服装行业增长：生产、内销和投资规模均保持增长，内销增长6.8%，网上零售额增长33.4%，穿类商品增长20.8%。

原材料数据

• 棉花：328级现货周均价15868元/吨，CotlookA价格下跌4.43%。
• 化纤：粘胶短纤价格持平，粘胶长丝下跌0.50%，氨纶价格有所波动，涤纶价格下跌。

重要公告及公司跟踪

• 公司回购情况：森马服饰、富安娜、美邦服饰、兴业科技、上海家化等公司发布回购公告，部分回购价与最新收盘价存在较大差异。
• 增发及员工持股：天创时尚、际华集团、浙江富润等公司实施增发或员工持股计划，部分价格低于现价。
• 高管增持：华斯股份、华升股份、歌力思、红豆股份等公司高管及控股股东增持股份，部分增持价与现价差异显著。

风险提示

• 国内消费低迷：可能对行业造成压力。
• 海外消费环境及政治变化：存在超预期风险。

行业表现回顾及观点

• 环保政策影响：印染行业持续整合，龙头企业受益。
• 行业趋势：部分公司通过回购、增发等方式进行资本运作，反映市场信心。

总结

• 行业整体表现：纺织服装板块表现承压，但部分公司通过资本运作和市场拓展展现韧性。
• 政策与市场影响：环保政策持续收紧，推动行业整合，同时海外品牌表现强劲，线上销售合作增加。
• 关键数据：新疆纺织产量增长显著，制造业PMI保持扩张，服装行业保持增长态势，但出口面临挑战。

核心观点：随着环保政策的收紧，印染行业面临整合压力，龙头企业有望受益。同时，国内服装行业生产与内销保持增长，但出口受阻。公司层面，回购与增发活动频繁，反映市场信心与资本运作趋势。