> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2025年公募基金持仓北交所分析总结 ## 核心内容概述 2025年第二季度，公募基金对北交所的持仓市值达到233亿元，环比增长4%，较2024年第二季度增长83%。713只基金持仓北交所公司，其中50家公司获持仓市值超亿元，55家公司进入30只及以上基金持股名单。指数基金成为最大增量，持仓市值升至133亿元，占北交所持仓总市值的57%。同时，北交所主动主题基金规模回落至30.2亿元，但整体回报率高于北证50指数。 ## 主要观点 - **基金持仓规模**：2025H2，公募基金持仓北交所总市值为233亿元，环比增长4%，较2024H2增长83%。 - **持仓结构变化**：主动权益基金持仓结构发生显著轮动，从医美（如锦波生物）向新能源设备（如纳科诺尔）、新材料（如广信科技、利通科技）及液冷（如曙光数创）等中游制造领域转移。 - **行业配置调整**：电力设备、基础化工、汽车等行业配置比例显著上升，而美容护理配置比例大幅下降。 - **指数基金增长**：指数基金数量增至226只，持仓市值升至133亿元，成为2025年最大配置增量。 - **北证50指数基金**：截至2025H2，北证50指数基金规模达139亿元，环比增长23%，已有38只产品，另有10只正在筹备发行。 - **非北证主题基金**：非北证主题的被动权益基金持仓市值从12.7亿元增至16.7亿元，增长190%，且配置高度集中于少数核心标的。 - **主动基金表现**：11只北交所主动主题基金2025年平均回报率达56%，跑赢北证50指数的39%涨幅。 ## 关键信息 ### 1. 公募基金持仓汇总 - 2025H2，713只基金持仓北交所公司，持仓总市值达233亿元。 - 纳科诺尔以181只基金持仓，市值23.8亿元，占流通盘比例约30%，居首位。 - 广信科技、利通科技、开特股份、灵鸽科技等公司持仓占流通盘比例超过15%。 - 锦波生物、贝特瑞、鼎智科技、星图测控等公司新增持仓较多来自北证50指数基金、全市场主题指数基金等被动产品配置。 - 纳科诺尔、广信科技、开特股份、利通科技、灵鸽科技、曙光数创等新增基金持仓较多为主动型基金加仓。 ### 2. 主动基金持仓结构变化 - **重仓股变化**：纳科诺尔取代锦波生物成为第一重仓股，锦波生物占比从31%降至8.1%。 - **新晋个股**：广信科技、利通科技、灵鸽科技等新面孔进入前15大重仓股名单。 - **行业轮动**：电力设备配置比例从17.6%升至36.1%，成为第一大重仓行业；基础化工从3.3%升至9.6%，汽车从8.5%升至11.2%；美容护理从31%降至8.2%。 - **基金回报**：11只北交所主动主题基金2025年平均回报约56%，跑赢北证50指数39%的涨幅。 - **基金规模**：北交所主动主题基金规模从2025H1的52.79亿元回落至30.21亿元，主要因赎回窗口打开。 ### 3. 非北证主题基金情况 - 非北证主题主动权益基金数量为426只，环比减少6%，持仓市值稳定在73亿元。 - 博时主题行业、永赢新兴产业智选A、兴全商业模式优选A等机构产品“从零布局”，持仓市值分别达到3.6亿元、3.1亿元、2.1亿元。 - 非北证主题基金的持仓集中度较高，如兴全商业模式优选A仅持有1只北交所股票且持仓较多。 ### 4. 被动基金情况 - **北证50指数基金**：截至2025H2，北证50指数基金规模达139亿元，环比增长23%，已有38只产品，另有10只正在排队发行。 - **非北证主题被动基金**：2025H2，非北证主题被动权益基金持仓市值达16.7亿元，环比增长190%；基金数量从127只增至198只。 - **配置逻辑**：非北证主题被动基金配置逻辑主要分为红利风格、行业赛道和宽基指数三大类，其中同力股份（2024年股息率3.9%）、锦波生物（医疗）、贝特瑞（电池）、鼎智科技（机器人）等成为主要配置标的。 ## 风险提示 - **宏观经济环境变动风险**：市场整体波动可能影响基金表现。 - **市场竞争风险**：随着更多基金进入北交所市场，竞争加剧。 - **资料统计误差风险**：数据来源可能存在统计误差，需谨慎分析。